最近令吉汇率大跌，对美元汇率一度下跌至9年来最低水平，达到每美元兑3.77令吉，已经逼近1998年东亚货币风暴时期，每美元兑3.80令吉的锁汇水平。

汇率大跌，有人欢喜有人愁，别人不说，旅游及文化部长拿督斯里纳兹里就开心的说，令吉汇率跌，除了可吸引更多外国游客，也能促使国人多在国内旅游，同时在国内多消费，刺激经济增长。

理论上来说，这的确能够吸引游客过来旅游，同时因为本地汇率偏低，在外国旅游和购物相对较贵，国人可能会减少出国，改为国内旅游和消费。

按照这理论，令吉汇率跌也应该会促进出口，减少进口，因为出口产品兑换成美元或其他外币汇率都相对便宜，进口外国产品则会因为汇率原因而变昂贵了。

近两年最低纪录

可是，事实无绝对！上周公布的四月出口，就证明了汇率跌，不一定刺激出口，虽然理论上来说，我国出口在汇率偏低情况下，应该会取得更佳的价格优势。

我国4月出口按年萎缩8.8%，勉强守在600亿令吉以上水平，达到604亿令吉。

这是今年迄今为止的第三个出口萎缩月份；1月横摆式负0.6%、2月恶化至接近双位数的9.7%萎缩。

连续两个月份萎缩后，3月份才略回弹2.3%，最终后劲不继的于4月再度陷入萎缩。

当然，这些增长率都是按年计算，除了本身的出口实额实力外，很多时候还是取决于去年同时期出口状况，比较基础是高或低。

今年3月增长虽然仅逾2%，还不到3%，不过实额却高达665亿令吉，那可是历来第三高出口额。

最新的4月数字则偏低，刚刚处于600亿令吉以上水平。

如果扣掉每年特短的2月出口不算，这4月稍微在底线之上的出口额，为自2013年6月以来的22个月或近两年来最低纪录。

同样的，4月出口也面对去年比较基础偏高劣势，去年4月出口实额高达662亿令吉，是历来第四高出口额。

本身已经偏低又刚好碰到偏高的比较基础，4月出口表现也就乏善可陈。

令吉8个月跌5.3%

很明显的，今年迄今为止所公布的每个月外贸出口都差强人意，虽然这段时期令吉汇率偏低。

自去年8月起，令吉就已往下跌，到今年4月，实质有效汇率8个月来已跌了5.3%。

这出口状况反映偏低汇率并不能有效提升出口竞争力，外需强弱才是实际出口决定因素，因为外需状况会先左右价格，在价格超低情况下，汇率疲弱已占不到优势。

今年4月，很多商品出口下跌，除了出口量减低外，每单位价格跌幅显著，例如精炼石油产品，出口额跌48.2%，出口量其实只跌31.3%，平均价格跌了24.6%。液化天然气出口萎缩40.1%，量跌13.3%，价则跌31%。

原油出口跌43.7%，跌最重的却是每单位价格，跌了39.8%，量只减低6.5%。

棕油与棕油基础产品也一样，出口萎缩16.1%，主要是因为平均价格跌14.5%，出口量仅萎缩7.1%。

汇率跌伤经济

电子电器与其他制造业产品，相当显著部分是跨国集团内定装配操作，汇率低落短期作用不大，长期则会影响他们未来运作决策，并间接冲击其在我国未来投资，这冲击可不一定是积极的！

尽管国家银行最近干预稳定令吉汇率，但是其走势依然未完全摆脱跌势，政府高官已不能再继续以低汇率可促进出口为由，无视汇率下跌对经济的伤害。