Youtube: http://klse.i3investor.com/blogs/the_cold_eyed/108145.jsp

如何赚钱？ 复杂 -》  简单 -》  正确 -》 重复

• 读书很多 - 不过不是越学越深。 深-很难赚钱。学了很多但不会用 - 不能赚钱。 要抓住一两个重点。

• 股票投资本来很简单，不要复杂化。复杂的事情，简单做；简单的事情，正确做；正确的事情，重复做

• ‘你做好应该要做的事情没有？你做对了应该做对的事情没有？’ - 如果做对了，他不会怪你，因为做生意本来就有很多无法控制的东西 【郭令灿】

选股5准则百战不殆

冷眼赢多输少靠的就是选股5准则:

• 成长 - 只有营业额和盈利持续增长的公司，股价才会随之上升

• 资金回酬率  - ROE高 = 本小利大

• 股息 - 有能力派息的公司，通常财务状况都不错 （FCF 强才可以排股息）

• 本益比 - “贵不贵”的准则，这个准则会因行业的不同，会有不同的标准水平. 这个准则非常重要，因为要做到‘立于不败之地’，一定要在股价低时买进，然后长期持有

• 现金流  - 再投资 vs 自由现金流  - 派息和扩展的空间

成长准则为首，其余的为辅，就可以做到先胜而后求战，大幅度降低风险和增加自己的胜面.

冷眼在股市曾经输过，但是冷眼赢多过输，做到了孙子里说的‘百战不殆’。

“兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神” - different company, different story and use the criteria accordingly. Measure 利vs害

口号 (成长)

• 冷眼也赠予大家一段口号，希望大家铭记在心：“没成长，不要买；有成长，不要卖；成长长，长持有；成长段，短持有。”

蓝筹股

• 千万不要有“蓝筹股迷思”，以为持有蓝筹股就会包赚，事实往往并非如此

• 公司缺乏增长 - 买没有增长的股，是很难赚钱的

• 蓝筹股不是不能买，只有在股价便宜和本益比低时 【p/e 20-30 - 贵】，才可以考虑买进，因为它们的业务和盈利都非常稳健。股市处在低位时，蓝筹股可以放心买，因为这类股票不会出毛病。

• E.g. 一旦盈利崩溃，向来是蓝筹股的合顺（UMW，4588，主板消费产品股），因油气业务的亏损，盈利下跌，股价也从15令吉高位，崩至6令吉左右。”

价值不能在真空里存在

• Rev | Net Profit increase = Value Creation

• Loss - Reduce the NTA = Value Destroy

• 找好的公司&合伙人 - 合股做生意

股价爆跌 -》 欢喜 （有机会）

E.g. 2009年 - 大胆进场。胆识必须根据你的智慧，经验和数字&事实的支持

债务 vs 现金流

• 债务并不是最重要的一环。就算一个公司债务再高，只要那公司能持续带来positive营运现金流，这代表公司营运没什么问题，也能解决债务的负担。

• 只要那公司业务能持续增长，债务也只是个数字。Cash Flow和Profit才是一门生意的王道。

NTA

• NTA是一间公司的净资产，他是不属于股东的。

• 就算cash和asset再多，只要公司不好好利用来增加收益，也与股东无关。

• 一间又高现金又有好业绩的公司，更是最好不过。

• NTA不是他选支股票的重要考量。【不是不看，不过不注重】

明年再出新书

据悉，除了《股票投资手册》、《30年股票投资心得》、《股市投资正道》及《孙子股市兵法》，冷眼仍在致力于撰写另一本新书，预计在明年完成并出版。

慈善

股票赚钱后记得做些慈善，好人会有福报。一点善心胜过一桶黄金！

Appendix: 孙子战市

（http://klse.i3investor.com/blogs/coldeyed_suntzu/blidx.jsp）

1. 凡为客之道，深入则专，主人不克，掠于饶野，三军足食，谨养而勿劳，并气积力，运兵计谋，为不可测。（孙子兵法“九地篇”）。

2. 兵无常势，水无常形，能因敌变化而取胜者，谓之神（孙子兵法：虚实篇）

3. 昔之善战者，先为不可胜，以待敌之可胜；不可胜在己，可胜在敌。（孙子兵法：“形篇”）

4. 凡先处战地而待敌者佚，后处战地而趋战者劳。（孙子兵法：虚实篇）

5. 未战而庙算胜者，得算多也，未战而庙算不胜者，得算少也。（孙子兵法：始计篇）

6. 古之所谓患战者，胜于易胜者也。故善战者之胜也，无智名，无勇功。（孙子兵法：形象）

7. 百战百胜，非善之善者也，不战而屈人之兵，善之善者也。知彼知己，百战不殆。（孙子兵法：谋攻篇）

8. 善战者，致人而不致于人。（孙子兵法：虚实篇）