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价值股 No.15: Visdynamics Holdings Bhd 维视机动 (目标价 - RM0.28) 

维视机动最近公布亮眼的业绩。当日，股价直上10%. 收入与去年同期 增长 222% 从 RM2.5 Mil  RM8.07 Mil (创新高) 和利润增长 3848% 从 RM50K 至 RM1.97 million. 前一季度, 利润转亏为盈从亏 0.06 EPS 至1.78 每股收益(EPS). 净资产增长至 0.19 sens. 

近看这前三季度的收入额, 就能注意到销售额增长。更重要的是数额的增长已经直接转移至公司的利润底线. 我对收入增长很满意但是对公司管理层有能力将增长转为利润大为欣慰。这次的业绩与之前的季度都显然不同。 

从图表显示，很明显维视收入一向都不稳定，大起大落。由于公司是属半导体行业, 公司的面对行业的周期。成本是直接影响利润率。今年，公司管理层成功突破利润率 13.7% 给这年里的三个季度. 这样的表现前所未有。 

经过一番深入的研究，我发现到前一个季度虽然收入大增但是公司仍然亏本。 季报原因导致亏损因为受到外汇的亏损，旅费，佣金等。这些因素在这个季度显然没有太大的影响因为马币稳定和管理层对成本控制大有进步。.

除此之外，虽然经济状况欠佳，但难能可贵的是，公司预料今年仍然能够持续此季度的表现直到财政年尾。

在前一个季度，公司管理层给于前景给了乐观的表态。结果这个季度，他们成功做到因为新的产品和客户群增长。这证明了管理层有能力表现。 

从季报，我们能看到大部分收入出自大马以外的市场，尤其是东南亚和南亚。美国市场也减少了，亚洲市场成为了亚太区域。长远之际，公司营业比较不受到缓慢本地市场的影响。 

我相信，维视股价低于实值 12x PE。望前看， 如果管理层能够持续盈利和收入，其次进步成本控制，公司应该能够在下一个季度有正面的业绩。我并没有指望下一个季度业绩也一样强但是只要能够有 0.5 sens EPS, 今年年终财政终结EPS 24.4 sens. 我们保守估计12x, 维视股价实值就是 RM0.29 sens. 这个价不包括未来公司成长牵制和未来的收入成长1假如公司能够保持稳定的表现。我会在下一个季度重视维视的业绩。.

写这篇文章的时候，股价位于22.5 sens。我认为可以买进和持有维视直到下一个季度以便可以得到更全面的了解。