自第三波疫情去年9月爆发以来，国内2019冠状病毒病疫情今年初进一步恶化，令我们至今仍受困于行动管控令的各项限制中。

令人欣慰的是，第一批冠病疫苗将于本月杪运抵我国，为今年2至4月的第一阶段疫苗接种计划铺平了道路。

有效而加速进行的疫苗接种计划，是提振人心并协助经济和企业走出复苏不平衡状态的关键。

尽管目前很难信心满满的说大马经济正在好转，但一些人指随着疫苗的面世，我们已摆脱疫情最糟时期。虽然有数据显示，大马经济走势好坏参半，但许多人和企业仍垂头丧气。

自去年末季以来，第三波疫情的爆发和政府随之实行的有条件行动管控令（CMCO）已对经济和商业活动带来负面影响。

以国内生产总值（GDP）衡量的经济产出2020年末季按年萎缩3.4%，下跌幅度比第三季的萎缩2.7%还稍大。

旅游零售苦苦挣扎

2020全年实际GDP按年下滑5.6%，从2019年的1.42兆令吉下跌至1.34兆令吉，2018年则为1.36兆令吉。

按现有市价计算的名义国内生产总值（Nominal GDP）跌幅更大，从2019年的1.51兆令吉，萎缩6.3%至1.41兆令吉，并低于2018年的1.45兆令吉，这显示国内经济产出已经倒退了两年。

作为大马整体经济最大贡献者的服务领域（占2020年GDP约57.7%比重）仍奋力复苏，尤其是旅游、零售次领域仍苦苦挣扎。

疫情恶化重创消费者开销，这可从食品与饮料、住宿、交通与通讯需求去年末季按年大跌23.1%至61.2%看出一斑。

此外，零售销售也于去年末季按年下跌3.1%，跌幅大于第三季额2.4%。

原本一度在管控松绑期间反弹的国内旅游再度遭遇重创。

即使目前的跨州跨县禁令在不久的将来解除，国内旅游仍需费很大的劲，才能填补因边境关闭而停摆的入境旅游所留下的庞大空白。

国际旅游的持续"缺席"，继续困扰着娱乐与休闲、零售、酒店、餐厅及航空业。

一旦对疫情风险同样较低的国家进行了评估，就应优先考虑与中国、日本及韩国，以及东南亚国家启动"旅游泡泡"及"互惠绿色通道"协议，恢复与这些国家游客的互访。

各行业受影响程度不一

在疫苗接种计划即将展开当儿，我们预计相对宽松的行动管控令2.0（MCO 2.0）及CMCO 2.0，对经济带来的冲击将在今年上半年持续显现出来，尤其是零售、酒店和餐馆及交通与通讯领域更是首当其冲。

今年农历新年前的消费买气不如往年，对私人消费不啻是当头棒喝。

冠病疫情对制造业（以出口导向工业为主）、建筑业（受许多建筑工地出现新感染群打击）及服务领域（旅游及相关次领域迟迟无法复苏）的影响程度不一。

换句话说，一些业者自去年疫情爆发以来业绩反而更好，一些则仍努力从此次大流行初期的毁灭性影响复苏过来。

根据官方数据，去年3月至9月期间，国内共有3万2469家中小企业不支倒闭。

收入减少谨慎消费

消费者开销（占GDP的59.5%）一直是GDP中最受关注的数据点之一，但在市场氛围高度谨慎、就业前景疲弱及国人收入减少的情况下，我国家庭开销去年末季按年下跌3.4%，跌幅比第二季经济萎缩17.1%时，家庭开销萎缩2.1%还大。2020全年，私人消费按年下挫4.3%。

据估计，随着越来越多的消费者和企业转向数字化和电子商务平台，如今线上消费已占所有线上交易总额约25%，但传统实体商店销售及在餐厅用餐的消费者，仍占零售总销售额很大比重。

然而，由于担心疫情传播，人们尽量避免外出，他们消费时所花的钱已不太可能比以前多。

基于就业市场复苏缓慢且力道疲弱，收入减少、失去收入及工资增长偏低，将继续压低消费者开销。国内失业率去年9月从5月记录高点5.3%回缓至4.6%后，于去年杪重新攀升，11及12月连续两个月的失业率皆高企于4.8%，相等于约77万2900人失业。

相对之下，疫前的失业人数约为52万人。就业保险计划（EIS）今年1月继续录得8334人失业的偏高数据，而截至2月7日的失业人数则是2162人。总的来说，2020年全年共有10万7024人失业，比2019年的4万零84人飙升267%。

失业率攀高4因素

我们预计失业率将于今年12月杪处于4.5%，主要归咎于4大因素：

（i）旅游相关领域迟迟无法复苏

（ii）远程工作方式减低对通勤交通的需求

（iii）政府各项纾困措施的正面效应开始减弱

（iv）冠病疫情促使企业采用削减人力和更多采用科技的作业方式，加剧技能失衡的现象。

归功于电子与电气产品需求持稳、棕油及原油价格稳健回升，以及橡胶产品、化学与化学产品及光学设备等都有不俗表现，出口成为我国经济当前的一大亮点。

在等待国内需求全面复苏之际，商品与服务出口（占GDP约61.6%）料将支撑整体经济表现。