EWINT - 下一个超级牛的公司，用对策略,赚幅近80%

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EWINT - 下一个超级牛的公司，用对策略,赚幅近80%

Publish date: Wed, 11 Dec 2019, 03:32 PM

Stockpick2u写报告时才 RM 0.65 - 0.70

现在RM 1.02

Ecoworld International Berhad（EWINT）是一家房地产开发商，主要业务涉及马来西亚以外的房地产开发。

EWINT成立于2013年，并于2015年在英国（UK）推出了第一个项目，随后的同年，也在Australia推出项目。

EWINT于2017年4月在BURSA证券交易所Main Market上市。

EWINT目前的项目主要在UK和Australia，总开发价值分别为3.4 bil英镑和558 mil 澳元，共有14个物业。

截至2018年10月31日，EWINT的累计销售额达RM 10.8 bil，当中有RM6.6 bil 是unbilled sales。

EWINT在英国的项目主要是通过与当地开发商的合资公司来完成的，因此他们可以利用当地的专业知识和开发知识。

在Australia，EWINT拥有该公司100％的股份。

EWINT的主要收入来自房地产销售和Built-to-rent Apartments。

EWINT首次通过Ecoworld-Ballymore合资企业进入英国，在伦敦开发了3个主要的滨水住宅项目。

Eco World London是在成功收购Willmott Dixon Holdings Limited 70％的股份后成立的，该公司为Eco World London提供了另外8个项目。

在Australia，EWINT已完全收购了Eco World-Salcon Y1 Pty Ltd公司，让公司可进入Yarra One, Melbourne，为公司提供了Australia 的第二个项目。（第一个项目是 West Village, Sydney）

EWINT也正在通过子公司Eco World（Macquarie）Pty Lt收购Macquarie Park的25套公寓单元，以进行重建。

这为公司提供了总共14个项目，其中11个项目已经启动并且处于不同的开发阶段。

需要注意的是，EWINT拥有多数业务，尤其是UK的项目是以合资企业为基础的，因为此类合资企业下的公司帐户可能不会合并到EWINT的帐户中，只会显示为“合资企业中的业绩分成”（“Share of results in Joint Ventures”）。

还需要注意的是，在UK和Australia，财产移交与没有progressive payment schedule的马来西亚有很大不同。 UK和Australia的财产移交仅在财产具有所有相关授权证书的情况下完成。因此，单位的销售额仅在交接时才确认，而不是基于progressive payment schedule。

如果明白了这一点，公司在FY2019 Q1至Q3 几项项目交接后才显示出总计RM 136 mil的盈利。

管理层已告知，FY2019至FY2020，他们将实现价值RM 5.5 bil吉的销售额。假设房地产开发部门的标准Profit

Margin为10％至20％，EWINT的潜在Net Profit可能在RM 550 mil至RM 1 bil之间。

总股数 = 2.4 billion

以10%的Profit Margin计算，

EPS = (RM0.55 billion)/ (2.4 billion shares) = 0.23 sen

PE 5 = 0.23 x 5 = RM 1.15
PE 8 = RM 1.84
PE10 = RM 2.30

以20%的Profit Margin计算，

EPS = (RM1.1 billion)/ (2.4 billion shares) = 0.46 sen

PE 5 = 0.46 x 5 = RM 2.3

PE 8 = RM 3.68
E10 = RM 4.60

以这个推算，我们非常有信心，如果愿意等待 EWINT，可能会证明它是一家可以投资的优势公司。

以下是之前Stockpick2u分享的报告

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EWINT (5283)

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