Revenue Group Berhad (Revenue) 成立于2003年，是马来西亚的无现金（cashless）支付解决方案提供商。

Revenue在马来西亚电子支付行业已有超过15年的经验。它为不同的客户，包括银行、非银行、实体店商家以及网上商家等，通过它的平台revPAY提供广泛的technology-led multi-channel 支付解决方案。

Revenue于2018年7月18日在Bursa 的创业板（Ace Market）上市。上市当天，股价从IPO price RM 0.37 一度上涨到RM 0.625，涨幅69%。甚至到今天为止，股价还是保持着上升趋势。Revenue是马来西亚的无现金支付解决方案提供商，提供平台为不同客户提供multichannel payment solutions。

它有3项主要业务：

EDC terminals业务（占营业额约60%)

- 主要工作是提供EDC terminal 的 distribution、deployment 和 maintenance 服务。

收入来源：

a) 把EDC terminal租给客户每个月都能收获租金。

b) EDC terminal的 maintenance 服务每个月都能收获维修费。

c) 售卖EDC terminal 和 它的一些备件。

Electronic Transaction Processing 业务（占营业额约30%）

- 为Credit Cards、Debit Cards 及 Electronic Money Payment Scheme 提供电子交易处理服务，Revenue作为Acquirer，Master Merchant (“MM”) 或 Third-Party Payment Processor (“TPP”)。

收入来源：

a) 通过EDC terminal处理电子交易赚取Net Merchant Discount Rate (“MDR”)。

b) 通过E-commerce/Mobile Channel处理电子交易赚钱预先确定的佣金。

c) 作为TPP或MM 赚取Net MDR的份额。

Solution & Services业务（占营业额约10%）

- 主要提供与payment gateway、payment network security 和 payment infrastructure 相关的解决方案和服务。

收入来源是售卖、研发以及licensing 公司的 software、payment network security 以及相关的hardware，这包括了维修服务。

目前公司的生意主要是遍布在马来西亚。公司作为各种本地及国际品牌的Card Schemes 以及 e-money payment scheme的Acquirer，承接 Merchant Acquisition 服务并让它们能在国内外接受无现金付款。当中包括MyDebit、UnionPay、Diners Club、NET S、JCB、支付宝、Boost 及 Touch n’Go。除此之外，公司还担任Visa和MasterCard的MM。由于Revenue在2017年9月份才注册成立，FYE2015到FYE2017的业绩是根据Revenue Harvest及其子公司的综合历史财报。

过去5年，公司的营业额和盈利（税前）都不断突破新高。过去5年营业额和盈利平均每年的成长幅度是42.5%以及42.6%。是非常亮眼的数字。而公司的Profit Before Tax (PBT) Margin平均24%，和同行比较，是属于偏高的。表面上，公司FYE2018的PBT比FYE2017只增加了8.9%，PBT Margin从32.3%下滑至26.4%。但事实上，公司在FYE2017有一次性的赚益（售卖 investment properties）而FYE2018有一次性的开销（上市费用）。假设扣除这些一次性赚亏，公司在FYE2017的PBT和PBT Margin是RM 6.86 mil和25.9%；在FYE2018的PBT和PBT Margin 则是RM 9.83 mil和27.8%。简单来说，FYE2018的PBT其实按年进步了43%！

而FYE2019的PBT也包含了一次性开销，假设扣除了，PBT是RM 12.4 mil，按年增长26%。总体来说，公司的业绩表现非常好，持续高幅度成长。从最新数据(2019年6月30日）来看，Revenue是一家净现金公司，净现金达RM 18.4 mil。公司的净现金比上一年增加了166%。不只现金增加了，而且债务也减少了。原因能在‘公司现金流’上找到。

公司目前的债务达RM 6.2 mil，每年的利息开销约RM 0.35 mil，以公司每年毛利RM 30 mil 以上而且还在持续成长，偿还利息一点问题都没有。公司的每股净资产达RM 0.25。总的来说，公司的资产债务非常健康。虽然公司还在成长阶段，但还能保持净现金，实属非常优秀。从现金流表上看，公司靠本业运营的净现金流入是RM 1.4 mil，和上一年对比，大幅减少了89%。这主要是因为Change in working capital用了接近RM 14 mil。

公司也一共投入了RM 10.1 mil 在生意扩张上。然而公司的现金却增加了RM 10.5 mil。这主要是因为公司在Q1上市，成功筹集RM 20.6 mil。公司把从筹集到资金的一部分RM 1.7 mil 偿还债务，所以公司的债务有所减少。公司刚刚上市，还需要资金来扩张成长，还需要观察它接下来的现金流状况。但以目前来看，Revenue的现金流属于健康。

Revenue的确是一家非常有潜能的公司，主要是它所在的行业潜能很大，管理层能力也很不错。虽然Revenue所在的行业竞争激烈，但在无现金趋势来临时，以Revenue的能力，必定能分得一杯羹。就像Revenue的老板说的，公司最大的竞争对手不是其它同行，而是“现金”。

Revenue刚上市不久，它的过去平均PE不太适合做参考。数码服务提供行业的PE一般都处于25到40之间。

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