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原来蓝筹股也那么好赚 - TNB 公司分享 - Better, Brighter !

Lay Ming
Publish date: Wed, 02 Oct 2019, 10:25 AM


Tenaga Nasional Berhad (Tenaga) 成立于1949年,总部位于马来西亚吉隆坡。

 

在马来西亚从事电力的发电、输电和配电。公司主要经营热能发电厂和水力发电厂。

 

公司还管理和运营与泰国和新加坡相互连接的传输网络。此外,Tenaga还生产变压器、高压开关设备和电缆。Tenaga也提供专业咨询服务。

 

总的来说,Tenaga是一家垄断型的马来西亚电能供应商。也是大马30大蓝筹股之一,市值740亿左右,目前市值全马排名第三大。

 

Tenaga有四个主要业务,分别是生产电(Generation)、传输电(Grid )、分配电(Distribution Network)和零售(Retail)。

 

Tenaga的用户分为居家用户、商业用户、工业用户和其它(例:路灯)。而占最多是居家用户。

 

Tenaga能够生产大约10,918MW的电能。一年大约能售出119,000GWh的电力。

 

Tenaga 大马半岛电厂的Equivalent Availability Factor (EAF) (用来衡量电厂效率的指数)达85%-90%;而Equivalent Unplanned Outage Factor (EUOF)(用来衡量电厂失效时间的指数)只有2.7%-7.1%。

 

国内运输电流(Transmission)的总长度是23,082 km,大约会流失1.25%-1.65%的电流。

 

分配电流的(Distribution Net work)的总长度是660,038km,大约会流失6.1%-6.7%的电力。

 

过去5年,TENAGA的营业额都一直在平稳增长。过去5年的成长幅度是平均每年4.2%。

 

由于TENAGA在2017年更改财政汇报日期,导致有2017财政年多出两个季度。为了公平,在做比较时这两个季度的数据在将不会纳入计算。

 

2014年至2017年,TENAGA的净盈利基本上没有增长,保持在平均水平,大约RM 6.7 bil。但在2018财政年,TENAGA的净盈利只有RM 3.7 bil,下跌了46%。


不过,2018财政年的净盈利事实上真的像看起来那样那么糟糕吗?

 

仔细看,TENAGA在2018财政年有RM1.07 bil的资产减值、RM 0.39 bil的一次性外汇亏损和监管调整(regulatory adjustments),假如去除这些一次性的赚益和亏损,公司的税后盈利是RM 5.44 bil。


展望未来:

在未来一年,公司将努力扩大发电部业务周转计划到扩大公司重组计划,培养高技能,知识渊博和有效的团队,以应对未来的挑战。

 

公司将通过拥有70%股权的Jimah East Power电厂来增加我们的热电产量,以满足不断增长的需求。

 

随着公司在不久的将来迈向完全数字化和自动化的电网和分销网络,公司希望在未来建立自己的网格学院,专注于培养具有必要的财务,技术和领导能力的主题专家,成为网格部门的未来领导者。

 

在基础设施方面,公司将继续加强中心区500kV电网高速公路的功能,确保持续供电,减少传输损耗,并配备3,000个额外的配电变电站和DA技术。公司也将努力完成资产投资计划,以便在即将到来的第三个监管期RP3(2021-2023)之前向政府和监管机构提交电网和分销网络提案。

 

管理层相信,以他们的高技能劳动力,加上重新构想的TNB战略所执行的措施,将有利于公司抓住行业走向更可持续未来的新机遇。

 

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