美联储此次加息75个基点，完全符合市场预期。这次加息的结果也被市场消化了。但在美联储利率会议和鲍威尔的讲话中，主要传达了两点：

1. 为控制通胀，重回2%，将继续激进加息；
2. 经济软着陆的概率越来越小。

这意味着今年至少会有125个基点加息，即一次加息75个基点，一次加息50个基点。这完全打破了市场对美联储任何宽松政策的幻想。美联储对经济、失业率和通胀的预测发出了一个明确而明确的信号：美国将陷入滞胀——经济恶化、失业率上升以及通胀上升、无法控制。

40年来未见的激进加息有何影响？

全球债券市场遭受了史诗般的抛售。政府和公司债券的基准彭博全球综合指数已从 2021 年初的高点下跌近 20%，这是该指数自 1990 年创建以来的最大跌幅，远超 2008 年金融危机期间 10.8% 的跌幅。在欧洲，市场最关心，也是最危险的，意大利国债。 10年期限飙升至4.2%以上，超过了市场认为的4%的死亡线——意大利的财政负担不可持续，违约概率大增。欧债危机的阴霾再次浮现。

外汇市场更加惨烈，很多国家都发动了防御战。日元兑美元汇率较去年初贬值近30%，仅次于1997年亚洲金融危机。美元的强势来袭，迫使日本在两种选择——利率保证或汇率保证之间做出选择。维持汇率可能会导致债务危机、银行和金融市场危机。利率保证，无论汇率如何，也将对日本经济和金融市场产生综合影响。

韩国早在去年8月就开始加息，一路加息到今天的2.5%，但汇率仍然大幅贬值，出现危机迹象。目前，韩元兑美元已跌至1413.9，为2009年3月以来的最低水平，较去年初贬值近30%。韩国外汇管理局对此非常紧张。 9月19日，要求各大银行每小时上报美元交易、外汇相关头寸等实时数据，以加强对韩国外汇市场的监控，打响货币防御战。

除日韩外，泰铢、菲律宾比索等其他亚洲货币也大幅贬值。欧元也是如此，跌破平价，较去年暴跌20%，深陷困境。

上述这些国家的汇率大幅贬值，意味着大量外资逃离，对其金融市场的稳定极为不利。特别是一旦贬值失控，债券市场、股票市场、大宗商品、衍生品等市场都会出现连锁系统性风险，当然也会直接影响经济。 1997年的亚洲金融危机也是一个血案。

日本和欧洲是华尔街目前瞄准的主要目标。就像 1989 年日本泡沫破灭和 2012 年欧债危机一样，如今两者似乎都没有多少还手之力。

Sources from: Investing.com; Reuters.com

Louis Yap

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