近两年，疫情带来的红利让不少芯片厂商“暴涨”，无论是业绩、资本支出，还是市值，都达到了前所未有的新高度，虽然不少分析机构已经引起市场供过于求。然而，当这一天真正到来的时候，芯片厂商还是“满身是伤痕累累”。

尤其是今年下半年，7、8月份整体半导体供需关系急速逆转，9月份需求暴跌，供应链措手不及。如今，除了面临股价下跌之外，芯片巨头还要面对股价下跌。还会出现业绩下降和资本支出频繁减少的组合。

即便是代工龙头台积电，9月份的综合营收为2082.48亿元新台币，虽然同比增长36.4%，但环比也下降了4.5%。 9月营收环比下滑主要是因为市场需求疲软，但台积电应该是半导体厂表现最好的。随着明年的价格上涨，无需担心性能。据韩媒businesskorea报道，台积电今年第三季度的销售额将在半导体公司中排名第一。除了台积电本身的优异表现，另一个重要原因是此前争夺半导体销售头把交椅的三星电子和英特尔双双遭遇利润冲击。

如果说业绩下滑仅代表过去一段时间的经营情况，那么资本支出普遍减少在一定程度上预示着芯片厂商可能不看好行业短期需求复苏，因为芯片制造业处于技术的不断更新之中。有必要投资开发新的生产线和新的制造工艺。如果投资大幅减少，则说明未来供应能力下降，需求预测会很糟糕。

台积电第三季度的成绩有目共睹，净利润88亿美元，同比增长79.7%。即便如此，台积电仍大幅下调了40亿美元的投资目标。台积电作为全球晶圆代工半壁江山的龙头，在高通胀压力和不确定的经济形势下，步步后退。

就目前来看，无论是芯片巨头的市值、业绩，还是资本支出，都清楚地表明了市场的不景气。据DIGTIMES报道，半导体行业表示，虽然2022年第四季度欧美将进入年终节日消费旺季，但在高通胀压力和全球经济前景不明朗的情况下，旺季效应可能会失去，上下游供应链的表现将是全年最高的。低点不仅比 2021 年同期更糟，而且更有可能回到大流行前的水平。

综合来看，无论是分析师、市场从业者，还是芯片巨头都认为，今年四季度乃至明年上半年，预计芯片行业需求将难以增加，供应链运营将继续减弱。也就是说，高库存低需求的困境将持续到2023年年中，今年四季度业绩

Sources from: Investing.com; Reuters.com

Louis Yap

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