央行的量化寬鬆、負利率、零利率等政策，無疑加大了貧富差距。

美國私營部門金融資產已達到了美國 GDP 的 5.5 倍，刷新曆史記錄，其中大部分金融資產僅由小部分人持有。

美林美銀警告稱，貨幣政策、財政政策、全球經濟同步復甦以及公司利潤創新高，都未能促進工人薪資的可持續增長．．．．．．

根據美國智庫的研究數據顯示，2015 年，前 1% 頂尖收入人群的收入，是餘下 99% 的 26 倍，紐約州的這一差距更是高達 44 倍。

而富裕階層以犧牲普通工人利益為代價，獲得了財富增長的領先。加之美股價格一路上行，擁有更多金融資產的富人變得越來越富裕。

下圖表格顯示美國收入最高的1%和最低的99%之间的差距正在扩大。

不過，Hartnett 也提出了一個他認為在消除貧富差距的戰爭中最終會成為勝利者的資產類別——黃金。

Hartnett 表示，「黃金一直以來在消除貧富差距的戰爭中長期受益。與標普 500 指數相比，目前金價已跌至 2002 年以來的最低水平。」

然而要想讓黃金成為「世俗的贏家」，民粹主義就必須在消除貧富差距的戰爭中獲勝，也就意味著要擊敗央行。

為何持有黃金白銀的人，會在未來財富大洗牌得到優勢呢？

因為持有大部分資產的１％，他們主要是通過通貨膨脹，推高金融資產價格才使得他們佔有社會大部分財富比例。

而９９％的人，因為現實條件限制，持有金融資產的比例很低，或者不懂正確的投資股票之道。

但是用通貨膨脹推高金融資產價格能持續成功，需要一個前提，就是不能出現信用崩盤，貨幣貶值和惡性通膨。

一但出現，本來推高金融資產價格的通膨，就會反過來。

想一想，如果通膨率達到如同１９７０年代美國滯漲的水平，大約８－１５％，股市會如何？

下圖是１９７０年代，標普５００指數對比ＣＰＩ。

不過是８－１５％通膨率，股市除少數個別股票外，整體表現就輸給通膨率了，所以股票實際在貶值。

這時候持有大量金融資產的１％，財富也會縮水。

造成這現象的基本道理不複雜。

有做生意的人都知道，通膨成本如果上升太高，就會發生需求萎縮，成本轉嫁的問題。

通膨率越高，這問題越嚴重。

這樣公司的營利必然萎縮，股票自然隨著營利萎縮而下跌。

至於超過５０％以上的惡性通膨，是另外一個故事，以後再討論這課題，這次只是說８－１５％的通膨率。

當出現超出企業能承受的通膨率時，不需要超過５０％，過百，過千，過萬，只需要如１９７０年代的８－１５％一樣，股票就會貶值。

而持有黃金白銀者，因為對應鈔票貶值而會大幅度升值。

比起一般複雜難懂的金融資產投資，硬貨幣黃金和白銀就簡單多了，而且普通老百姓也容易買到。

只要買入，儲蓄起來，一場通貨膨脹下來，你的財富就會增加。

反之，過去持有大量金融資產的人財富就會貶值，除非他也持有黃金白銀對沖金融資產的貶值。

為何未來會發生財富大轉移？

因為在通膨率來到極端高點和極端低點時，就是一場新的財富大轉移啟動的信號。

有智慧投資者，在持有黃金和股票之間，需要根據這信號來配置，而不是一本通書走到底。

看下圖，與標普 500 指數相比，目前金價已跌至 2002 年以來的最低水平。

物極必反，這道理很多人聽過。

反向投資，也很多人聽過。

問題是有多少人能參透呢？

如此明顯的信號，很多人就是看不到，看不懂。