土耳其經濟危機時，美國趁機落井下石，在推特上宣布对土耳其的钢贴、铝征收50%、20%的高额关税，以报复土耳其对美国牧师的逮捕。

但特朗普顶多算是最后的推手，算外部的诱发因素，土耳其货币遭遇雪崩，根本原因还是土耳其国内早已出了问题，积重难返。

从深层次的原因来看，土耳其经济增长的基础比较脆弱，土耳其属于中等经济体，经济总量在全世界排名18位，过去这些年土耳其经济虽然保持了高增长，年增长率在6%到10%之间，人均收入也达到了1万美元左右，城乡差距显著减小。

但土耳其经济增长模式单一，长期以来严重依赖于外商直接投资（FDI），属于外向型的经济发展模式。

从数据上就能看出来，2018年第一季度，土耳其外债总额达到4667亿美元。土耳其2017年的GDP仅为8507亿美元，相当于外债占GDP的55%左右！

这样的经济发展模式对外部依赖性过强，很容易被人抓住喉咙一招致命。

土耳其领导人埃尔多安一直奉行低利率，吸引大量外资流入，进一步吹大土耳其国内的资产泡沫。

从2002年埃尔多安执政以来，土耳其经济保持了高速的增长，大量的外资流入也催生了土耳其国内房价和股市的泡沫。

一旦出现外资撤离，就会造成资产价格大幅缩水，引起市场的大幅震荡。经济就容易进入动荡甚至崩溃，出现高失业率。

据土耳其统计局的最新数据，今年7月土耳其通胀率（CPI）达到了15.85%，创下14年来的新高！

汇率崩盘后，人们的购买力随之下降，老百姓的生活都会有影响，即使有购买力的人花钱也会更加谨慎，商家赚不到钱，经济进入一个恶性循环。

今年以来土耳其里拉已经下跌近50%，有人擔心它如97金融危機時的泰国，會將危機傳導到其他國家。

但是，請注意另外一個國家，它出事比土耳其還可怕！

這就是義大利！

受到政治不確定性和土耳其貨幣動盪的影響，引發投資人避險情緒高漲，但同為歐元區的義大利沒受惠。

義大利債券殖利率加大 (價格走跌)，表現遠遜歐元區其他債券。

義大利 2 年期債券殖利率攀自一週以上的最高點，與德國 10 年期國債間的利差擴大至 275 個基點，達到 5 月份以來最高。

義大利 2 年期殖利率攀高 18 個基點至 1.34%，10 年期債券殖利率升高 8 個基點至 3.07%。

義大利其實一直是歐洲五豬之一，是其中規模最大的經濟體。

意大利10年期國債利率距離2008金融危機水平只差１％。

如果利率升上４％，在我們看來是正常的水平，當在債務高到嚇人的國家，這就不得了！