白銀供需赤字其實已經幾十年了，但是價格卻異常低迷，如果按照商品供需法則這是不合常理的現象。

Ed Steer近期發表的題為《摩根大通持有白銀空頭頭寸1.95億盎司》的文章，CFTC數據顯示，前四大交易商持有的空頭頭寸相當於全球148天的白銀產量；前八大交易商持有的空頭頭寸總量達到相當於全球210天的白銀產量，Ed Steer表示，其中約53%的持倉為摩根大通和豐業銀行所控制。這與其他商品或金屬的情況形成鮮明對比。

這文章表達的意思就是銀價低迷是受到人為操縱，這是多數人忽略的重要因素。那這種不合理的蓄意打壓，會否永遠持續下去呢？答案是不能！

因為打壓白銀（或黃金）的目的，是為了維持法幣（主要是美元）的信用價值。因為任由金銀價格上漲，其實就等於告訴所有人政府信用支持的鈔票有問題了！

所以為了維持政府貨幣權力基石，雖然政府和銀行無法阻止貨幣濫發，造成鈔票購買力下滑的趨勢，但是可以通過期貨市場的裸賣空打壓金銀價格，讓鈔票看上去好看一點，這樣法幣就能繼續玩下去。只是有一點，就是法幣天生結構性的問題，就是購買力會不斷下跌同時，也會創造更高債務，直接威脅政府和銀行的信用。

法幣強盛的另外一個特點，就是可以把創造出來的信貸（印鈔票）的資金流向股票、債券與房地產，推高這些資產價值。

只要股票、債券與房地產維持榮景，這場金錢遊戲就能玩的下去。根據Savills World Research的研究，2015年全球資產價值相當於372萬億美元。鑒於全球大多數財富被投資於股票、債券和房地產，中央銀行的操控主要集中在防止這些資產價值下跌。

但是矛盾在要維持股票、債券與房地產的榮景就需要不斷有新信貸被創造出來，也就是需要印更多鈔票來維持。更多信貸造成經濟結構更脆弱，更多鈔票使得鈔票越來越不值錢。矛盾失衡的結構是不能長期維持下去的，只是基本規律不可能改變。所以當股票、債券與房地產榮景結束時，就會觸發金銀的上漲，擊潰期貨空頭。

也許到了那時候，全球不得不接受自1971年以來法幣時代的終結。因為你可以拖延經濟規律的時間，但是無法改變，如同吃了骯髒的東西就會拉肚子一樣的道理。到時候主要大國不得不重新聚在一起，討論建構新的國際貨幣體系以解決美元體系的紊亂。人類幾千年歷史上，紙幣永遠不能成為真正的錢來取代金銀，原因就是紙幣太容易印出來了！只要生產貨幣容易且成本低，最後一定是濫發的，這是人性的必然。鈔票不是錢，它永遠只是票，因為鈔字沒有金。