随着金价升至7年来最高水平，黄金市场正吸引大量投资者入市。

然而，各大投行对金市前景仍有分歧，且多头和空头都为自己找好了依据。

作为多头的代表，盛宝银行大宗商品策略主管汉森（Ole Hansen）周四在一份报告中指出，尽管有其他市场的阻力，但随着多头大举加仓，目前没有什么

因素可以阻止或暂停黄金涨势。

汉森表示，宽松的货币政策有助于抵消美元走强和金价之间的负相关性。

他补充道：“随着不利因素继续影响全球经济健康，预计各国央行将继续放松货币政策。各国央行和政府将尽一切努力，帮助经济恢复增长趋势。”

以股市为例，尽管投资者情绪仍相对乐观，但汉森认为这并不一定对黄金不利。他认为，股票投资者可以转向黄金，以对冲可能出现的调整：

“我们认为，进一步降息、加大刺激力度、美股实际收益率下滑以及投资者为防止股市回调而进行对冲，将继续推动投资战略多样化和避险需求。”

空头的凯投宏观大宗商品分析师莱特（Alexander Kozul-Wright）卻認為，金价的上涨面临着重大的不利因素：美元走强、创纪录的股票估值和不断变化

的市场情绪。

尽管黄金和白银价格可能在短期内继续走高，但预计到2020年底，全球经济复苏将给贵金属价格带来压力。

我怎麻看呢？

如果根據中短期，那就直接以技術分析來看金價。

CFTC黃金投資看多頭吋，如Ole Hansen所說，的確出現多头大举加仓情況，目前看多頭吋是353.6K，創歷史新高。

但根據慣例，物極必反，多頭頭寸創新高，從來都不是未來繼續上漲的保證，反而下跌概率更大。

下面是黃金價格周線圖。

金價升穿布林縣上方。

從１９８０年以來，出現這樣情況，最後都不能持續多久，價格都會走向下跌。

但以長期角度看，Ole Hansen說预计各国央行将继续放松货币政策，這點就是正確，但只是長期，中短期黃金持有者面臨損失概率比較大。

助於Alexander Kozul-Wright的觀點，無論是中短期，還是長期，我認為都是不足以信。