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全球债市迎来全面反弹，最糟糕的时期已经过去？
随着对全球央行加息潮的猜测已基本反映在价格中，以及美国通胀开始出现缓和迹象，规模达63万亿美元的全球债券市场在经过一轮跌势后，近期几乎迎来全面反弹。
G7债券指数收益率自5月6日以来的高位持续回落，根据彭博数据，全球投资级债券5月份的回报率接近1%，这是自7月份以来的首次月度上涨，而美国国债也将迎来自去年11月以来的最佳月份。
美国和德国政府公债市场刚刚录得3月初以来最佳单周表现，作为市场风向标的美国10年期国债收益率从5月初3.20%的三年高点回落至2.9%左右（周三最新反弹触及两周高位）；类似期限的德国国债收益率已从三周前1.19%的峰值降至1.06%。
随着收益率已从数年高点回落，多数人相信债券市场最糟糕的时期已经过去。包括养老基金和保险公司在内的资产管理公司上周加大了对美国国债的看涨押注力度，达到2020年4月以来的最高水平。美国银行最新一份调查中显示，投资者正在回补对利率波动敏感的美国债券减持仓位。
用于衡量通胀预期的美国10年期盈亏平衡利率在美联储加息后一周，录得了自2020年4月以来的最大单周跌幅，目前持稳在2.7%下方，大幅低于4月份的3.0%以上水平。
这种现象表明高通胀导致收益率飙升的局面可能终于缓和，因市场焦点转向对经济前景的担忧。自美联储5月份加息以来，通胀预期已经趋缓，包括PCE和CPI等指数在内都表明了物价见顶的迹象。
目前市场开始消化美联储在9月份开始暂停加息的可能性，是否真的如预期，要看接下来几个月的最新通胀和就业报告，如果都偏向放缓，债市的反弹将逐渐扩大。这种情况下，可以顺势关注美股市场的反弹，各类美股ETF也会获得资金青睐上涨。
如果通胀降温未如预期，央行们依然还需要大幅加息来应对通胀，那么就会削弱债券市场的反弹势头。如果是这样，美元可能跟随债息反弹再次走高，同时可以留意通胀压力持续的背景其实对于黄金价格有利，无论是现货黄金还是黄金ETF都可以借道布局。
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--AT Global Markets LLC 是位于圣文森特和格林纳丁斯的有限责任公司，公司编号为 333 LLC 2020。注册地址是：1st Floor, First St. Vincent Bank Bldg, James Street, Kingstown, St. Vincent and the Grenadines。
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--AT Global Markets Intl. Ltd. 获毛里求斯共和国的金融服务委员会 (FSC) 授权并受其监管，许可证号码为 C118023331。注册地址是：Suite 207, 2nd Floor, The Catalyst, Silicon Avenue, 40 Cybercity, 72201 Ebène, Republic of Mauritius。
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