美油上周回顾

1.需求面：美国劳动节假期意味着美国夏季驾车旺季的结束，汽油价格往往会下跌，然而此时却出现了U型反弹。美国加油站普通汽油售价达3.811美元/加仑，创1994年有记录以来的第二高。
2.供给面：因高油价的影响，2022年沙特阿美创下历史最好业绩，成为了世界上最赚钱的企业和最大的原油公司。但进入2023年随着油价下跌，沙特阿美上半年利润重挫，沙特政府开始考虑出售股份。且沙特可能将为了该国的GDP实施更长久的减产计划，有利原油上行。
3.供给面：沙特能源部于9月5日表示，他们从7月开始实施的自愿增产每日减产100万桶原油的措施，原计划在9月底结束，不过目前决定将其延长至12月底。
4.经济数据：美国8月ISM非制造业54.5，高于媒体调查的所有预测。招聘和订单分项指标显著回升，投入成本也加速上涨。
5.美联储褐皮书：7至8月美国经济增长温和。消费者在旅游方面的支出超出预期，但其他领域消费放缓。在调查期内美国各地就业增长受到抑制，就业市场失衡状况继续存在，聘雇活动放缓。
6.中国原油需求可能下降：今年8月中国进出口双双下滑，降幅较7月有所缓和，贸易顺差继续收窄。按美元计价，8月我国对东盟出口同比下降13.25%，对欧盟出口同比下降19.58%，对美国出口下降9.53%，对日本出口下降20.13%。

(上周行情分析图) 

美油本周走势分析—预期走势持续上涨

利多消息：
1.需求面：即便美国劳动节假期结束(夏季出游旺季结束)，美国加油站普通汽油售价创1994年有记录以来的第二高，隐含需求仍然强劲。
2.供给面：沙特能源部于9月5日表示，他们从7月开始实施的自愿增产每日减产100万桶原油的措施，原计划在9月底结束，不过目前决定将其延长至12月底。
3.中国积极救市行动将有利原油需求(中国为仅次于美国的全球第二大原油消费大国)。
利空消息：
1.中国原油需求可能下降：今年8月中国进出口双双下滑，降幅较7月有所缓和，贸易顺差继续收窄。
2.美汇指数与美债收益率仍处于高位，不利以美元计价之美油。
3.在美国财政部大规模发债的情况下，全球资金流入美国，美元上涨将不利美元计价的美油。

(美汇指数维持上涨走势) 

总结

一、基本面
1.供需关系: 原油价格最主要的因素之一是供需关系。当供应大于需求时，价格可能下跌，而当需求大于供应时，价格可能上涨。目前在供给侧沙特自愿减产，加上需求端仍然强劲的情况下，国际油价确实有持续上涨可能。
2.货币汇率: 原油价格通常以美元计价，因此汇率变化会影响其他国家的购买力，进而影响原油价格。美汇指数仍保持上行格局，将在一定程度内限制油价上涨。
3.经济状况: 美联储褐皮书显示7至8月美国经济增长温和。消费者在旅游方面的支出超出预期，但其他领域消费放缓。在调查期内美国各地就业增长受到抑制，就业市场失衡状况继续存在，聘雇活动放缓。

二、技术面

本次美油上涨(从67.00上涨至85.00美元)仅回踩斐波那契回调位0.382附近(77.40美元)，隐含美油仍为强势上涨格局，倘若今日有回调至斐波那契0.5甚至是0.618位，则表示有进一步开启震荡格局的可能性。
此外美油确立突破此前的箱型整理区间，上周美油确实站上了86.07(斐波那契假突破点位)，且顺利回踩，美油本周有望挑战88.91美元甚至是收复90.08美元大关。
整体而论，考量基本面因素加上技术面看涨要素，美油可能将持续上涨，故建议投资者以偏多布局为主要思路。

风险提示: 以上言论代表分析师看法，不代表宝星环球投资立场，意见仅供参考。

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