自 Techbond Group Berhad（TECHBND、5289）这家公司 IPO 以来，笔者就非常的关心这家公司的发展，而在 2023 财政年 Q2 中也是该公司上市以来首次惊现亏损的一个季度，那么读者们在 TECHBND 该季的业绩中需要留意些什么呢？

• 首先，TECHBND 在该季中所创下的 RM 24.86 Million 其实是上市以来的新高营业额，并且公司的营业额在按年比较之下，其实是上涨了 10.05% 左右的。
• 据了解，公司的营业额增长主要是因为其订单有所增加，而笔者从市场中了解到的是，当前的建筑领域（指马来西亚）和家具领域（马来西亚和越南）都有所放缓，也就是说其业绩表现严格来说并不是属于 “巅峰期”。
• 在市场放缓至下，TECHBND 仍有这样的表现依然算是不错了。
• 但在该季中，TECHBND 出现了 RM 1.3 Million 左右的税前亏损（“LBT”），而这主要是因为公司在该季中有着 RM 2.9 Million 左右的账面外汇亏损，如果没有该账面亏损的话，严格上来说 TECHBND 的 PBT 可达到 RM 1.6 Million 左右。
• 当然，如果剔除该外汇亏损的话，公司的 RM 1.6 Million PBT 仍比去年同期的 RM 3.1 Million 更低，而这主要是因为原料价格上涨，以及公司收购 Malayan Adhesives And Chemicals Sdn. Bhd.（“MAC”）的一次性行政开销所致。
• 读者们需要留意的是，TECHBND 以 RM 57.3 Million 所收购的 MAC 全以现金来完成，也就是说并无发行新股所造成的股权稀释影响；据熟悉 MAC 的朋友私下和笔者沟通，MAC 在巅峰期盈利每年可达 RM 8.0 Million ~ RM 10.0 Million，当前 MAC 的产能使用率相信也不足 40.0%，如果 TECHBND 可以提高其产能的话，那么该收购对于 TECHBND 的成长来说是非常关键的。
• 而在按季比较之下呢，公司的营业额也上涨了 6.25%，不过其 LBT 对比上个季度（Q1）的 RM 4.9 Million 而言显然有非常大的差距，这也主要是因为上述提到的外汇亏损和一次性的行政开销所带来的负面影响。
• 从现金流上观察，TECHBND 在 2023 财政年 6M 中创造了 RM 4.5 Million 的净经营现金流，对比去年同期的 RM 5.1 Million 稍微下滑，但相信这并不影响公司本身的现金流向；而虽然公司手头上有 RM 43.2 Million 的现金，不过其中大部分也将用于收购 MAC。
• 以前景而论，公司也提及接下来在短期内（可能指 3 ~ 6 个月）会有所挑战，不过近期内订单也在稳步上升中；更为重要的是，公司在越南负责上游业务的厂房也在接洽新的客户中（暂时主要是提供给公司自己，因此使用率平均都在 20.0% ~ 30.0% 左右），如果获得崭新客户的话，公司的业绩就能更进一步的提升。
• 可惜的是，暂时来说于 MPOB 的合作并无任何的新消息。

以笔者个人对于 TECHBND 的了解，该公司的业务和管理层本身也相当的扎实，这次的业绩炸弹还真的是一个 “炸弹“，不过反过来看，这是不是出现投资的机会呢？

这一点，笔者就留给读者们自行定夺了。

照片来源：公司/99 Studio

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