这里有没有幸运的读者抽中了 Cape EMS Berhad（CEB、5311）的 IPO 呢？反正，笔者这一轮是没有中的… 不过，对于有意要在 CAPE 上市之后去 “追” 的读者们呢，可以先看看我们这里的要点回顾，以便先更深入的了解公司先。

CEB 是一家主要以电子制造服务（“EMS”）为主的科技公司，相信读者们对于本地 EMS 业者的业务也有了一定的了解；而 CEB 本身的 EMS 服务就有接触到客户的原型（“Prototype”）或新品研发（“NPI”）的阶段中，目前公司也有 2 个表面装贴技术（“SMT”）的产线以支持其客户的产品研发。

作为参考，SMT 可以被理解为将电子元件焊接到电路板（“PCB”）上，对比单纯的半组装（“Subassembly”）、全组装（“Full Assembly”）和机电组装（“Electromechanical Assembly”）所需技术会较高，因此普遍来说盈利率也会比较好。

*EMS 中的组装业务也常被称为 Box Build Assembly。

除了以上提及的 SMT 服务和 Box Build Assembly 之外，公司也有提供铝压铸（“Aluminium Die Casting”）的业务，同时也会提供原料和零部件的供应，包括锂电池（“Lithium Batteries”）、电线电缆、塑料外壳、金属外壳和其他的机械组件等。

目前为止，CEB 本身具有 4 个制造设施，分别为 Senai 227 Factory（总部，主要提供 EMS 的服务）、Temenggong 22 Factory（主要提供铝压铸的服务）、Kempas 6 Factory（EMS 服务）和新加坡位于 Midview City 的测试设施；公司的 EMS 总生产面积为 332,771 Sq. Ft.，EMS 产线为 34 条，铝压铸的产线共有 13 条，SMT 产线共有 2 条，并且也有 ISO Class 8（相等于 Class 100k）的洁净室（“Cleanroom”）设施。

提及 EMS 时，相信不少读者都会担心消费者电子产品需求的放缓对于该领域的影响，但对于 CEB 来说该公司在 FPE 2022** 的营业额就有 58.8% 左右来自于工业类电子产品，如无线通讯设备（“Wireless Communication Equipment”）、POS 终端（“POS Terminal”）、智能数据收集设备（“Smart Utility Data Collection Equipment”），里面有包括测量温度的设备、和其他如 LED、自动售货机等产品。

**FPE 2022 所致的是直到 2022 年 9 月份结束为止。

当然，CEB 本身也涉及有消费者电子产品，其营业额占比在 FPE 2022 的占比则是 38.0% 左右，主要为吸尘器（无线）和电子烟（“Electronic Cigarettes”）等。

在 FPE 2022 中，公司的营业额就有约 88.8% 的是由其 Top 5 客户所贡献的，而占比最高的则是在近期内成长很大的电子烟（Customer A），营业额占比为 27.1%、接下来则是占比为 19.8% 的 POS 终端（Tastar Electronics Pte Ltd）、占比为 18.4% 的无线通讯设备（Airspan 集团）、占比为 12.6% 的智能数据收集设备（NextCentury Submetering Systems, LLC）、和最后 10.9% 的占比的家居电子产品（K & Q Pte Ltd）。

从这里来看，CEB 本身对于消费者电子产品需求放缓的风险已经降低，而公司在这次 IPO 中所筹集的 RM 155.7 Million 也有相当多的部分将用于发展；其中约有 40.3% 将用于设立新的洁净室设施和用于 EMS 中的新产线、34.1% 将用于建设新的 Senai 226 Factory、13.2% 将用于营运开销、2.4% 将用于安装能源节省系统、最后的 7.0% 则是用于上市的开销中。

以发展计划来说，公司也打算在 Tebrau 6 厂房内设置 10 条铝压铸的产线（主要用于无线通讯设备），这将会把公司原本 1.8 Million 件/年的产量提高至 3.8 Million 件/年，该产线预计会在 2023 年 Q2 中安装，如无意外的话 Q3 中会逐步投产。

以新的自动厂房设施 Senai 226 Factory（在 Senai 227 Factory 隔壁）来说，公司预计该设施会在 2026 年内开始运作；而该设施在未来也会增加 Senai 227 Factory 的生产空间。

若以现在到 2024 年 1H 来说，Senai 227 Factory 也预计会增加 4 条电子烟的 “芯” 的安装设施，预计会将现有的 3.3 Million 件/年的产能提高至 7.7 Million 件/年，之前提及的新 ISO Class 8 洁净室也会在 Senai 227 Factory 中建设。

另外，公司和 AME（5293）也达成了售后、建设再租赁（“Sale, Build and Leaseback”）的协议，也就是说公司会将其土地先出售给 AME，然后 AME 会进行建设再租赁给 CEB，这对于 CEB 来说也可以节省一定的现金支出。

这次 CEB 所筹集的资金也不小，所以能达到 17.82 倍的超额认购也不是易事，那不知道读者们在观后对该公司有什么看法呢？

照片来源：The Star

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