上周提到的价格和价值引来一些读者的激烈讨论。
一些较年长的投资者甚至问我，他买了某只股票数十年，连带利息和红股，以及一些价格处于高位的套利动作，基本上股票成本为零。
那么，如何计算时间成本？按照市价计算有何意义？
首先我必须恭喜这些前辈，就是你们的成功投资，才让我们这些后辈看到希望。
至于如何计算，每个人的算盘都不大一样，说起来好像很多派系似的，其实，没有一个最佳方法。不然，世界早就统一了。
另外，按照市值来计算着可能暗笑历史估值派活在历史，跨不到未来。
历史务实派也可能反讥按照市值者，不一定可以在现有市值卖出（假设他控制了一家公司5%，那么，要他以今天的市价全部卖掉是不大可能的事)。
所以，我们只能当作是有趣的讨论，不能强硬的要辩明自己的方法是最好的。这有点像华山派和武当少林，气宗和剑宗，各具胜场，无需为了意气之争伤了和气。
由于这个讨论耗了一期，我们上期来不及揭开P股和V股的神秘面纱。
本期我们先把这两家公司的名字透露，再进行讨论。P股，是齐力（PMETAL）；V股，是怡丰国际（VIVOCOM）。
股价动力十足基本面佳
先讨论齐力，这家公司我们在2014年已经开始观察它。
这家公司的股价动力十足，基本面也很不错。
我们这样说，是因为公司在2014年脱售一家子公司的20%股权，就成功套现了1.4亿美元，当时齐力的市值，也不过11.3亿令吉而已。
当我们想要买它时，它却从2.25令吉的价格崛起（2014年4月），用了近5个月的时间，到达它的历史高峰7.46令吉。
而在2014年8月，公司宣布1送1红股。红股在2014年11月完成，一般上股价腾起这么高，很有可能会经历一段长时间的盘整，因此我们耐住了性子，不投资这只股票。（另一个原因也是我们被困于CLIQ能源凭单而不能自拔，忽略了其他很好的股项）
在发了红股以后，公司股价的确沉寂了一时，徘徊在2.30至3.50令吉之间。我们放不开1.10令吉（1送1红股以后的调整价）的历史包袱，就在旁边观望。
其实，当时有另外几件事发生，不过我们肯定是猪油濛住了眼睛，看不清整个局势的发展。
事件一，公司大股东管氏兄弟在1月建议把手上的债券全部转换成股票，同时寻求豁免因此而触动的全面收购条例。
如今回想起来，管氏此举，目的是为公司省下6%的利息，同时也是和公司同进退的讯号（注：该债券主要条件是债主可以分阶段赎回现金，因此，将它转为股票，可纾解公司的现金流出）。
提早赎回债券
这也同时触发债券被全数赎回的情形，因此，这个原本在2019年到期的票据，提前在2015年2月期满，令人惊讶齐力的现金流量。这一点，我们也忽略了。
直到2015年5月，不幸的其Samalaju工厂发生了火灾，让我们又把蠢蠢欲动的心给压抑下来。
错失低价买入良机
老实说，这次我们是做对了，因为之后世界局势转坏，铝的原产品市场下滑，加上一个马来西亚发展有限公司（1MDB）的事件发酵，齐力的股价跟着大势下滑，终于在8月跌至1.40令吉，很接近我们要的价格。
只可惜，我们没有把握那昙花一现的机会，公司股价很快反弹回去2令吉以上。
到了今年初，公司股价虽然一度停滞，不过，当其工厂在6月全面运作的消息传开，加上铝价反弹，季度盈利也大有进步，股价再一次扶摇直上，我们犹豫之间，再度错失机会。
我们在6月杪时还考虑要不要以2.12令吉买进它的凭单，就那么一个“耐心等待”，又再眼睁睁的看它上扬。
到了7月11日，公司宣布了又一次的派红股，相信这次是因为接下来一年的公司业绩大好，所以采取主动，先把股价变低，日后再起回。
宣布了红股计划以后，公司的股价涨势没有受阻，还是处于高位。
股价处历史新高
站在上周五的4.17令吉，公司已是处于历史最高价。时至今日，已经没有人会置疑它会不会屡创新高。
我们决定不再浪费时间在猜测，于是买入其凭单，开始了对齐力的投资。
希望齐心协力之下，快点帮忙组合转亏为盈。下期我们再谈齐力的财务表现。
上周我们再卖柔佛医药保健凭单（KPJ-WB）1万股（每股75仙），继续买进H股2万股（每股19仙）。组合回酬是负4.6%。
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我们鼓励通过正确的投资方式创造财富，文中的建议，都有一个完整的买卖纪录。
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