9月6日早上10点半,是rcecap的股东大会,所以我9点钟开车出发,到达目的地大概10点。只不过,我找大会地点都花了10多20分钟,那个场地非常大,又羽球场,又篮球场,又gymroom又泳池等等,让我迷路了那么久,非常不爽=。=,好了,不要废话啦,相信大家比较有兴趣公司的详情比我的遭遇更多,所以直接入正题吧。。
今天股东大会的重点如下。。
-br跟blr都持续增加,表面上对借贷来借给人的公司不利,但是其实公司的cos of却是下降的,所以成本上控制得很好,所以Cos to income是下降的。
-公司今年达到了12.3%的成长
-公司目前主要资金源自于59%的Sukuk和21%的term loan。
-公司还有279m还未动用的资金,供未来几年可以的成长,执行长补充,如果直接把这笔钱乱借,成长可以立刻看到,但是如果到时候还不起,基本上全部就完了,所以公司目前集中在优质借贷,来减低呆账的机率,所以稳中求胜。
-未来还有2.0b的sukuk program,所以资金来源已经不成问题,只是等待优质借贷的出现。
-公司的Gearing ratio从去年的2.39倍下跌到2.12倍,我个人觉得是蛮高。不过执行长认为2-3倍是还不错的阶段,不至于太保守。
-公司今年共派息7sen,也就是27%的股息政策,符合设定的20-40%之间的股息政策。
-公司并没有停下来,所以时常有跟许多投行接洽,从而提升公司的知名度,目前Maybank investment 有持续为公司做分析。
-大马的house hold Dept从2016年的88.3%下跌去2017年的84.3%,所以大环境有改善中。
-公司专注在公务员的借贷,目前98%的借贷源自公务员(不懂有没有听错),换政府的影响是contract worker,但是不是全部contract worker都关系到politic,所以13m里影响可能不会很大,最起码目前来说,还没看到任何影响。因为换政府换的主要都是高层,低下层不见的有太大变动。
-公司最大的竞争对手是Bank rakyat 和 mbsb。
-公司暂时没有任何计划去发展其他领域借贷,按照说法,公司曾经试过私人领域,不过不是很成功,所以依然保持着目前的计划,以优质借贷为主。
-公司最大的竞争力是公司有Agent直接找生意,甚至坐在mamak跟人家填form,跟其他竞争对手必须去到银行有所不同。
-公司会持续share buy back,但是只局限与当股价低于Nav,公司才会开会探讨是否buy back,因为这样才会惠及股东,不过,鉴于股价无法预测,所以公司不会特别留一笔资金来准备,因为这样会浪费机会成本。
-公司有很多Esos,但是这个是奖励员工的一环,无可厚非,甚至很多投行analysis说公司的流动股票很少,所以机构投资者无法入手。
-大马利率升,需求不会因此而下降,反之公司会采取高来高卖政策,以更高利率借出去。
-老板说Overall来看,2019年的业绩会再上一层楼,不过公司政策主要还是集中在优质借贷为主,所以无法预测到成长的幅度。
RCECAP(9296)
股价:RM1.62
PE:6.3+-
DY:4.32%
ROE:16.2%
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BY ~ 第一天