昨天，TOPGLOV出了一个倒退的业绩，面子书上有出现了很多调侃手套股的人士，说什么手套股大势已去，接下来业绩只能越来越差，股价会跌到路看没有什么的，说真的虽然天哥曾经被手套粉群起围攻，也曾经被弹到我投资的云顶一文不值，但是天哥也想说一句公道话，其实每个人有自己喜欢投资的公司，我们顾好自己就好了，手套粉又好，复苏粉又好，我们明确知道自己在投资什么，赚亏都自己承担，不需要去攻击人家来显得自己厉害的，做好自己的投资更好。。

趁着顶级手套和其他三大手套厂都出了业绩，很多人都说手套股已经完蛋，但是天哥却抱着不同的看法，能够平心看的才点击进来吧，极端主义者的就略过吧。。

*文长慎入

 

开始前，我们先来看看其他3大手套厂的业绩走势。。

 

这里面除了顶级之外，其他手套厂的业绩是到3月底截止的，而顶级手套是在5月底截止的，所以根据顶级刚刚出炉的报告里有写到ASP在2月底开始有开始回落，那么他这个业绩是3到5月，所以他比其他公司更明显业绩有回调，是合理的。但是对于网络上很多人说他们要完蛋了，要Limit down了，那些就是无稽之谈了，既然顶级是最新的业绩，我们今天就比较专注谈顶级就好。。

 

ASP下跌问题

其实这个根本是老掉牙的问题，有谁不知道ASP会下跌？现在业绩出炉显示下跌，股价会LIMIT DOWN？这个肯定是新手说的，ASP下跌本来就一直包括在大户投资者的计算里了，不然你觉得为何股价要从10块跌到现在一半都不到？本来就是Price In了大部分的ASP下跌坏消息了，股价本来就是跑在业绩半年到1年的好不好？大户比谁都聪明，他们算得非常精准的，所以这个根本不是太大问题了，问题是ASP会跌到哪一个层度而已。。

合理价问题

有些人说ASP开始下跌，那么合理价也要跌一大截，什么JPMORGAN给顶级的合理价3.50，现在还是高，还有下跌空间，然后天哥之前也说手套股还没低估什么的，今天怎么又帮手套股说话，是不是买入了手套股了？

 

 

我们先好好想一想，天哥当初说手套股估值还没低估，那个时候价格是多少？顶级手套，SUPERMX股价都在7-8块，HARTA在12-13块，现在顶级supermx，5块都不到，而Harta才8块多，如果直接从他们的顶部算起，都跌了最少60%++了，好比天哥当初做的比喻，大众银行很好，如果你买在2-3块一股，那个当然是好的投资，但是如果你买在8-9块一股，那个肯定就是赖野的投资了，手套股其实也一样的，长期来说，全球手套需求量是会持续成长的，疫情只是一个催化剂而已，所以手套股基本面是好的，要看是投资在什么价格而已，只是当初有些极端主义者，自己断章取义说天哥讲衰手套而已，天哥一路来都是有那句说那句的。。

那么天哥眼里，手套股到底是否已经低估？

很老实说，现在虽然手套的ASP下跌已经成为事实，而且股价也跌了一大半，但是天哥还是无法算清手套股到底有没有低估，主要原因是，接下来的ASP走势，我们完全无法预料，但是就天哥的agak-agak算法，就算现在还没低估，但也离低估不会太远了，我们先来算算最坏的senario，以顶级手套为例子，假设公司的净利，真的完全回到疫情前的数目，那么以手套股之前的PE4-50倍做计算，最起码也还值得3块多，但是别忘记的是，就算最坏senario，他也不是立刻回到的，最少嘛还要1年2年？这1-2年他是吃素的吗？收到的股息最少嘛有个1块几毛的，就算以当下的股价4.84左右来算，扣回股息，就算真的价格去到好像JPMORGAN说的3.5，基本上也差不多处于那个合理价位了。。

但是大家别忘记，这个是最坏senario，这几年他扩充了那么多的产量，难道就吃素的？对净利一点点帮助都没有吗？不见得吧？然后如果比较合理的senario，最后的ASP并没有跌回当初的位置，而是稍微高于疫情前的位置呢？再加上他后续的继续扩充，那么分分钟就值得更多了，所以这几个月股价下跌了那么多，其实不多不少已经price in了大部分ASP下跌的影响了，那些说ASP跌了会limit down的，可能就比较新手了，ASP跌股价会跌，我是认同的，毕竟还有很多不确定因素，但是说会Limit down，这个是无稽之谈了，烂臭股都没那么容易limit Down，更何况是这些蓝筹股？再换个角度，如果ASP下跌并没有想象那么多，最后ASP还很高，那么手套股分分钟来个大反弹，不过还是那句，目前的ASP走势是不明确，所以问天哥，天哥也算不到他们的合理价，但是可以肯定的是，不会是之前那些大师吹到的可以去到3-40块的那种就是了，所以就算看好，也要稍微理智一点，不要被那些半桶水大师带风向。

被RSS卖空导致股价大跌

说真的，RSS对股价是有一定的影响，但是影响却未必如大家想象的那么大，反而RSS分分钟是引发股价大涨的推手，重点是，公司必须要交出可观的业绩，而且陆陆续续派发更高的股息，这样就会引发卖空者的成本不断增加，当市场上大家都不愿意卖出他的票，股价也一步一脚印的在涨时，RSS就会损手烂脚，必须更高的价格买回，又引发骨牌效应，股价又继续被推高，如此类推的对股价有帮助，所以不要怪RSS，重点是公司价格有没有低估，有麝自然香的引发更多的机构投资者买入，自然而然的他们反而成为受害者了。至于散户联盟教训卖空者，其实不太可能实现，就好比天哥当初说的，散户很散，很难可以团结的，加上大马的RSS才2-3%，更反而造就了机会给RSS投资者捡到便宜。。

竞争越来越多会影响业绩？

随着去年手套ASP大涨，陆陆续续看到一大堆奇奇怪怪的公司也涉足手套行业，有人担心说供应太大，ASP很大可能会跌得比当年更低，其实说真的，如果我们真正去研究过这些新晋手套厂的产量，其实并不会很多的，就算一大堆这些散户手套厂加起来，顶多是多了一家老大的产量而已，而且重点是他们很多还在吹牛阶段，只要ASP一跌，他们很多就分分钟要开始亏钱了，这些手套厂，反而变相成为了四大手套厂收购的对象，是来帮助手套公司增加业绩的，所以影响多多少少会有，但是说到很大影响，可能性并不大，只是有些媒体过份的带风气而已。。

总结

总的来说，手套顾还能投资吗？这个是一个很明显的答案了，主要是看我们是长期投资耐心等待他成长，还是短线投机一直以为疫情下手套才会好而已，但是重点是，如果长期投资，我们必须先弄清楚ASP会去到哪里，算好他们的合理价，买在低估的价位，这样才能增加投资胜算，而目前来说，ASP的走势不明朗，所以合理价是不太可能算得出的，需要再继续观察。。

而目前来说，手套股的预算合理价来说，其实天哥发觉大部分手套股其实就算没低估，也离开低估不远了，但是很抱歉的是，天哥预算不到ASP，所以还算不到合理价。至于要入场的人，不要看了天哥说两句就胡乱入场，因为股票市场是很奇怪的，高估的可以继续高估，低估的可以更低估，所以必须衡量好所有情况，算过自己能够承受的风险，是否能够长期投资，认为什么价格才是合理的，才去按照自己的计划投资，而且重点是，接下来的业绩按理说会出现很大挑战，陆陆续续会有许多人被洗着抛出去，股价估计短期内都会有挑战，需要有足够的心理准备才好。。

那么天哥自己会不会买手套股呢？天哥是否还很讨厌手套股？说真的我不知道这个误会哪里来的，天哥从来都没抗拒过投资手套股，但是我也不会因为市场上人家随便说几句手套的利好，而影响自己的判断，我会坚决买在我认为够低估的阶段。。天哥的长期读者应该都知道，天哥当初是如何在HARTA赚了超过百万的，这些都是blog里面可以每天看得到的，不是马后炮起到飞天了才去吹的，顶级手套也为天哥赚了4-500K，只是被手套黑粉攻击，才没有做这个顶级的分享而已。。所以天哥在手套是有砍获的，为何要讨厌手套？感谢都来不及呢，就算真的要说讨厌，天哥顶多是讨厌投资手套投资到极端的那些新手而已，天哥把看到的问题写出来，写得不合他们心意的就说天哥不是中立，一直在留言辱骂而已，不过天哥来股市是求财的，不是求气的，所以也没时间去吵架，有时间好好寻找新的投资机会更好。。

至于其他吃瓜群众，没有投资手套的，要分析自己的看法是没问题的，但是不需要尝试攻击人家证明自己厉害，讲赢了没益处，又引发更多的憎恨，其实没有好处的，如果要讲，天哥也可以说当初我早就说手套高估了什么的，但是这样证明自己厉害有用处吗？真的是厉害的，时间会证明自己的看法的，纯粹吹水吹牛的，总会被人家揪出来的，所以有时间倒不如好好去找一些好的公司去研究，互相分享，在股市一起赚点收入好过，何必成为那个无益的键盘手呢？

其实说真的，天哥不太喜欢写手套的内容，可能是之前一小部分手套股投资者太极端，一直骚扰天哥所致吧，这次主要还是因为觉得市场上有一些唱淡手套股的人有点过份，所以还是忍不住写了一篇很长的文章，很大可能是短期内最后一篇手套看法了，如果你能够看到这里，算你狠了，今天这篇真的很鬼长气XD，不过希望天哥简单的看法分析，会对看着文章的你有帮助吧。。

共勉之。。