1.       Sunview创办于2013年，是一家相当“年轻”的企业。成立初期主要是一位太阳能光伏项目的分包商，经过多年的发展后，如今已有能力承包整个项目，从规划、设计、采购、施工、安装到调试 (EPCC)，基本上就是提供太阳能“一站式”解决方案。

2.       掌托人Mr. Ong是一位36岁的年轻企业家，冲劲十足，被行内人视为后起之秀，在竞标项目方面非常积极，并且以优化成本的能力闻名。

3.       与此同时，旗下也有另外2项相关业务。其一，提供太阳能相关服务和产品，包括咨询、营运和维护服务、以及辅助系统，例如如排水沟和安装系统。

4.       其二，透过3种模式参与太阳能小规模项目，分别是建设、营运及转让 (BOT)；建设、营运、拥有 (BOO)；或者收购、营运及拥有 (AOO)。简短来说，就是负责安装太阳能设施在屋顶上，然后向客户每个月收取电费或者共享所节省的成本。

5.       旗下有多达18个太阳能项目，发电量为7.7MW。虽然现阶段仅带来每年RM3.5m的收入而已，占整体营收的不到4%，但是却具备持续性收入性质。注：财年落在每年的3月31日。

6.       太阳能的EPCC承包是主要收入来源，占全年收入的75%，其次是占12%的太阳能相关服务和产品。分包活动如今已不是Sunview的重心，占比为9%左右，未来将逐步降低贡献比例。

7.       目前，有多达35个EPCC项目在进行当中，合约总值高达RM685m，其中LSS项目占接近RM630m。值得一提，所有LSS项目预计在2023上半年完成，意味着将在未来一年内作出贡献。

8.       业绩方面，在过去4年实现爆发性成长，营业额从FY19的RM6m、FY20的RM26m、以及FY21的RM43m大幅推高至FY22的RM99m。税后赚幅普遍介于8%左右。

9.       根据管理层，只要一切顺利进行，FY23的营业额将有望达到惊人的RM400m。如果以8%赚幅计算，全年利润为RM40m，远远超越FY22的RM9m。

10.   以468m总股数计算，每股盈利为5.7仙。再以15倍PE推算，内在价值将达RM0.86。单单是这个想象空间，就已有足够的“卖点“推高股价。未来是否能保持相同的表现，则另当别论。

11.   再生能源源毫无疑问将是全球未来的大趋势，包括大马在内的国家正积极实行转型计划，并且落实非常多相关的政策。据了解，政府已设下目标，放眼再生能源在2025年之前达到30%的电力消耗占比，之后在2035年之前提高至40%。

12.   如无意外，短期内预计将有多达1,200MW的配额推出，希望能从中参与100MW的项目。作为参考，现阶段参与的6项LSS项目总值为接近RM630m，总发电量为170MW。

13.   总结，Sunview的炒作价值非常高，可以大胆申请。要知道，同行Solarvest、Samaiden和Pekat在去年才录得RM150-200m的营业额而已。市场如今已传出RM1.00的目标价。

14.   个人认为，在短短几年内将业绩预期值打满并非是好事，如果能“管理“业绩，并实现阶梯式增长，对于股价发展将更为健康。