2008年全球金融危机爆发近十年之后，世界经济似乎仍未完全摆脱危机的影响，经济复苏呈现波动和差异化。

作为新兴市场最大的经济体，中国经济有了些微稳定向好的趋势，上半年经济增长6.9%的数字，让去年底很多看坏中国经济的人大跌眼镜。

印度经济依然保持稳定并且保持7%左右的持续增长。

在发达经济体，美国经济由于美元受到特朗普政策的冲击，出人意料并且有些莫名其妙地处于弱势；欧元以及欧洲经济有好转，但欧洲的问题显然没有根本性的答案。

中国最大的独立智库安邦智库（Anbound）的首席研究员陈功认为，全球正面临一轮新的经济危机，主要有如下一些因素：

首先，资本过剩的问题没有解决。一方面，城市化进程创造出了大量的过剩资本；另一方面，2008年金融危机以来，全球央行总共释放了约5.1兆美元（约21.42兆令吉）的流动性。

过剩资本不仅推动了全球资产价格上扬，还加剧了科技投资领域的泡沫化，资金在不确定的科技以及虚拟产品的领域打转转，虽然投资机构有钱，但可确定的好项目极少。

其次，全球因各种理由均处于转型状态。中国正在向经济新常态和消费社会转型；西方则面临消费社会极限的瓶颈，这是一种文化因素刺激的消费转型，造成成本膨胀，还有虚拟金融体系的问题，而现有金融体系不能应付这种乱局。

全球缺乏新市场

第三，全球缺乏市场的新大陆。过去几十年，中国在改革开放和全球化之下，先是接受全球产业分工，成为“世界工厂”；后来随着财富和消费增加，而成为“世界市场”。

但中国的发展到了一个转型的新阶段，而作为新兴市场大国的印度无法代替中国，中国除了提供了一个13亿多人口的市场之外，还以低劳动力成本刺激了世界消费空间的扩大，但印度做不到这一点，所以，全球都有无法以合理的价格稀释过剩产能的挑战。

第四，全球货币治理结构存在缺陷，而且暴露得越来越充分。现在，美元、欧元、日元、英镑都暴露出体系性的问题，负面影响比正面影响大，互相牵连，而且在根本的解决之道上没有形成共识。

尤其是各国央行面临的挑战非常巨大。其实就是一个被忽略的简单道理，经济已经全球化了，但各国的货币政策还是独立的，基本建立在互损的基础上。

第五，各国经济和金融受到世界政治的影响太大。多个国家政治问题的恶化，都对经济产生了强烈的扰动，推动经济政策出现偏离，有无序而盲目调整的倾向。

比如美国，特朗普上任之后，并没有给美国经济带来预想的刺激，反而是在其国内政治和行政之中遭遇到越来越多的挑战，特朗普政府“走马灯”式换人，加剧了美国国内的政治动荡。

在欧洲，英国脱欧导致欧盟分裂，欧债危机加剧欧元区政治动荡。政治动荡因素，在全球范围内加剧了经济不稳定。

酝酿“数字危机”

第六，信息化和大数据时代正在酝酿“数字危机”。所谓数字危机，既有数字货币造成的各种危机，也有交易系统造成的危机，还有应对数字化的金融管制危机。由数字化而产生的各种风险问题，正在形成金融业数字化带来的“危机”。

安邦智库认为，后危机时代正在酝酿新的危机，危机爆发是肯定的，但不知道何时会爆发。

今后的经济大局非常难以控制，危机丛生。面对这些必然来到的风险，未来央行需要加强研究和合作，以全球性的央行合作，来使全球货币政策的系统性，与全球化的新形势、新背景、新进展相匹配！

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心，欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com

http://www.enanyang.my/news/20171106/后危机时代的世界经济大马安邦智库/