12月11日，人民币对美元汇率中间价报6.6152，调升66个基点，升幅创2017年11月24日以来最大值，终结了近十日人民币对美元汇率缓慢回调的态势。

对此，有分析员认为，尽管近日在国际市场影响下，人民币对美元汇率缓步靠向6.62一线，但是人民币对美元汇率的回调幅度非常有限，显示出人民币汇率的坚挺态势。

比如，中国金融四十人论坛高级研究员管涛认为，强势的经济必然造就强势的货币。

“人民币汇率止跌回升，重新点燃了人们对于强势人民币的期待。然而，强势人民币不等于人民币汇率只能涨不能跌。”

管涛指出，从政策角度讲，强势人民币也应该是对内平衡优先的政策。

人民币汇率最终走向市场决定、清洁浮动，将有助于政府更好地处理经济内外平衡目标的冲突。

此外，对于人民币汇率未来将如何发展，中国央行参事盛松成近日认为：“短期内，也就是最近几个月，人民币汇率还将会继续保持稳定，维持在6.6左右的水平。

从长期看，人民币汇率还有升值的预期。”

“所以，2018年人民币汇率还是会在今年的路上走下去，短期不会有大的改变。”

盛松成表示，我们还应当继续坚持“8.11”汇改的方针，以时间换空间。

在工银国际首席经济学家、董事总经理程实看来，新时代下中国经济的对外开放，将加速从商品输出向信用输出升级，为人民币汇率市场化注入强劲动力。

交通银行首席经济学家连平也表示，中国经济保持平稳增长，国际收支保持一定规模的顺差，构成了人民币汇率基本稳定的基础。

美国减税举足轻重

不难看出，上述观点基本上维持了对未来人民币汇率的乐观预期。

不过，中国最大的独立智库安邦咨询（Anbound）的研究团队看来，对人民币的汇率不宜过度乐观，安邦倾向于认为，美元汇率未来将继续维持强势。

北京时间12月2日凌晨，美国参议院以51票赞成对49票反对，通过了共和党主导的大幅度改革税法、涉及1.5兆美元（6.09兆令吉）的法案。

这一税改法案将支持美元进一步走强，导致美元资产的吸引力大增。

中国的人民币汇率将要面临巨大压力，因为资金外流的冲动因美国的税改而加强。

正如安邦咨询首席研究员陈功一再强调的那样，美国特朗普政府坚持推出减税计划，这不仅仅是政治游戏，这对美国的未来发展道路，对未来世界的大格局，真的具有举足轻重的影响。

陈功警告，特朗普真的不是那些翩翩起舞的职业政治家，但也正是因为如此，他所做的事情，才会真正具有重大影响。

“美国强大”的核心步骤，只要有部分落实，那么世界资本就会流入美国，购买大量的美元资产，亚洲和新兴市场的货币，包括人民币都会趋于贬值，这同时当然会导致美元的升值。

要制造业强势回归

要强调的是，“美国强大”的构成核心并不在资本圈，而是在制造业，资本圈只是一种结果的反映，美元汇率的强势也是如此，特朗普政府的根本目的是要恢复“二战”后美国商品在世界市场的影响力，制造业是其中核心一环。

只不过，现在美国所追求的制造业，不同以往，更多的是科技制造业（如半导体、机器人、自动化生产）、系统集成产品（如飞机等）、网络化服务产品、生物以及现代农业产品。

这样的制造业，将导致美国从科技制成品、大健康、粮食生产和供应等诸多领域，遥遥领先于世界，从而重新确立美国的世界地位。

美元继续强势

这在美国保守派政治家的眼中，才算是恢复了美国二战后的世界地位。

综合上述分析，在美国减税、加息和做强制造业的背景下，未来美元将会维持强势，而人民币汇率面临的形势不宜乐观。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com

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