在人民币兑美元汇率近期出现贬值并“破7”后，美国财政部在北京8月6日凌晨发表声明，认定中国为“汇率操纵国”。这是自克林顿政府以来，白宫的历史性举动。

美国此举表明，两国间贸易争端正沿着安邦咨询（ANBOUND）所预期的“贸易-企业-金融”的中美摩擦“三部曲”走向，从关税争端蔓延到货币摩擦和汇率战，并有可能进一步升级为全面的金融战。

安邦咨询也曾指出，美国一旦将中方列为汇率操纵国，意味着中美间将开启货币战，美国可能利用在国际金融领域的优势，对人民币展开全面阻击。

具体而言，从美国有关汇率操纵的法规来看，如果将一国列为汇率操控，美国政府可以推出更多制裁措施，除了限制美国公司对中国的投资外，还可能以此为依据，推出包括惩罚性关税在内的其他更多举措。

首先，美国财政部会与该国启动谈判，敦促其改变做法。其次，如果一年后继续操纵汇率，美国总统可以采取以下多项行动：（1）禁止该国任何项目获取美国海外私人投资公司融资；

（2）将该国排除在美国政府采购供应地之外；

（3）呼吁国际货币基金（IMF）加强对该国的监督；

（4）指示美国贸易代表评估是否与该国签订贸易协定，或启动、参与贸易协定谈判时须考虑该国操控汇率的行为。

从美国政府对贸易战以来的一系列措施来看，特朗普不会拘泥于自身法规的限制，很可能会以此为借口全面提升对中国的贸易战的水平。

这包括不排除美方采用直接干预美元汇率，进一步上调关税、乃至对中国进行金融制裁，全面实施“经济冷战”等方式逐步升级贸易摩擦和经济摩擦的程度。

美掌控2金融系统

如果中美贸易战延伸到金融、资本市场的制裁，很可能会出现中方资产被冻结和特定商品的世界贸易被禁止等状况。

美国拥有可掌控贸易支付和兑税交易的两大金融系统——全球金融控制系统和金融支付结算系统，美国财政部可通过海外资产控制室实施金融制裁。

如果被美国列入制裁范围，那么，中国对外经济会陷入全面封锁的困境。对此，中国需要做好全面准备，应对可能的贸易战全面升级。

金融市场伤害大

货币战和金融战对两国金融市场带来的“伤害”，相对于实体经济而言将更为严重。一方面，贸易摩擦和经济放缓相互联系，会对美国的资本市场带来严重的伤害。

无论是金融市场还是实体产业，美国及全球资本在中国都有巨大的投资，金融战对于美国的金融业和企业都会有很大的影响，这从近日美国资本市场和全球资本市场的动荡就可以得出这个结论。

而汇率战和金融战对于中国的市场而言，也同样伤害巨大，特别是人民币汇率的贬值，如果失去控制形成一致的预期，市场必然会反应“过度”，造成资本市场和房地产市场的重新估值，一旦泡沫破裂，将对中国经济和金融市场造成更长远的损害。

特朗普可能继续施压美联储通过降息来“放水”，而中国也会以“贬值”等措施实现变相宽松来应对资本市场的压力，同时，双方也会在这个过程中试图将影响有所控制。因此，金融市场的起伏也会影响双方的谈判进程。

特朗普不按常理出牌

中美贸易战已经从贸易领域蔓延到货币战和金融战，特朗普政府此时打压中国已经不按“常理”出牌，因此，美国将中国列为汇率操纵国后，会延伸出一系列的贸易摩擦的升级措施。中国需要针对不同的情景和可能性，提前做好准备和应对。

安邦是一家马中经济与政策智库，在北京和吉隆坡设有研究中心。欢迎读者提出对本文意见：malaysia@anbound.com