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前线把关●MSWG - 脱售普腾多项疑点待解

Tan KW
Publish date: Mon, 05 Jun 2017, 11:53 AM

MSWG之声

国家汽车公司普腾脱售49.9%的传闻已久,先是国库控股、政府,然后是多元重工(DRBHCOM,1619,主板工业产品股),数次尝试脱售这批股权。 

 

不过,不信格言所说的“把最好的留到最后”,这次脱售给中国吉利的行动,应该评估对纳税人、多元重工股东以及其他厂商的影响。

从现金来看,作为交换近半的普腾股权,只有1.7亿令吉付给多元重工,相比之下,完全脱售规模更小的莲花,所获得的5.58亿令吉少很多。

对一家曾经是马来西亚市场领导者以及有超过30年营运历史的汽车公司,老实讲,这算不多。

根据条款,多元重工-吉利的普腾合资企业,也将得到吉利在大马和本区域的BOYUE休旅车经销权,虽然这个平台并不需要中国公司的额外金钱投资,不过这对大马的厂商可能很大影响。

令人担心的是,对新平台或者新领域如自动驾驶汽车等,所需投入的现金或联合投资却很少提到:这些主要增长部门得到其他更大的工业注入数以亿计的资金。 

此外,更多的现金部分来自政府的13.5亿令吉研发补给和低息贷款,引起质疑,为何一家公司多年前已被私有化,却继续获得政府的援助和资金。

我们也发现,在所宣布的条款里,多元重工有责任负责出钱搬迁营运去丹绒马林工厂,而不是吉利。 

随着主要控制权还是在大马手里,多元重工股东和大马纳税人可能要问:“这项联营计划是否代表,财务支持普腾的动作划上句点?”

如果答案是“不”,那么“到底还需要多少钱?” 相当多值得关注之处,不过,普腾和吉利只签署了一项意向书,条款可能再修改,因此我们需要大力关注。 

到处皆中国

另一个有点相关的课题,中国汽车零件(CAP,5229,主板工业产品股)的审计师撤回2015财年财报的不正常动作,对于质疑大马和中国业务的人来说,并非好兆头。

审计师PKF说,中国汽车零件当时的账目不可靠,并没有向他们披露一些诉讼。

在上周四(1日),中国汽车零件和星泉鞋材(XINQUAN,5155,主板消费产品股)双双宣布,因为不能及时呈上第三季业绩报告和其他问题,可能会在本周四(8日)停牌。

火上加油的是,一些在马上市的中资,持续在营运上缺乏透明度,以及财务问题不清晰。这些公司目前都在首次公开募股(IPO)发售价之下的水平交易。

激励中小公司购兴

大马交易所刚推出中小资本(MidS)研究计划,必须点出它和之前的计划很类似,例如CMDF-马交所研究计划、马交所研究计划(CBRS)及2005年的标准普尔研究。 

无可否认的,不管是之前还是现在,那些在百大股票以外的小公司,需要更多的研究涵盖以及流通量。

不过,在遴选这100家中小资本的公司时,他们应该提供更多讯息,以避免产生不必要的怀疑和不公平的优势。

主要声明只言明:“被选的上市公司将通过包含质和量的筛选过程,以及代表市值介于2亿至20亿之间。”除此之外,没有进一步说明。 

或者证监会(SC)领导的工作部队,包括马交所、退休基金局、大马投资银行协会(MBA)和大马股票行协会,可以对筛选条件进一步解释。

尤其是将有额外的资金来投资在这些幸运的公司。 

加速执法提振信心

证监会作为市场开发者和执法者,投资者必定对其各种各样内线交易和误导信息的诉讼感到满意,包括起诉各种肇事者的董事们,如美光集团、环球控股、威利多元机构和媒岸控股。

这些都是好消息,不过市场参与者也回应说:“司法延误是司法否决”。

这是一个法律准则,即如果对遭受一些伤害的一方可以采取法律补救措施,但是这种补救办法却不及时,实际上等于没有任何补救办法。 

虽然收集证据是困难和耗时的,但也应适时遵守适用法律。只有通过收紧资本市场价值链的各个方面,包括新进入者、更多的覆盖面和执行力,方会为资本市场带来更多的利益,才可作为退休储蓄和投资的可行和安全的途径。 

MSWG团队企业动态

中汽零件财报可信度受质疑马交所在5月26日通知中国汽车零件的审计师PKF,子公司泉州汾阳汽车配件有限公司(汾阳)在2015财政年漏报显著的借贷和诉讼。

PKF向中国汽车零件董事部表示,将采取适当的法律行动以避免其于2016年4月6日发出的的2015财年已审计报告可信度受到质疑。PKF也接着通知证监会,马交易所和其他有关执法单位关于这课题的相关事项,及要求公司采取适当的措施。中国汽车零件接着宣布,如果公司无法呈交季度财报和相关财政问题,可能在6月8日停牌。

资料来源:中国汽车零件5月26日和6月1日在马交易所网站的文告

 

星泉8日不交财报将停牌星泉鞋材宣布无法在限期内呈交第三季财报。如果无法在期限后的5天内呈交,即6月8日,大马交易所将令它停牌,直到呈交财报,或由大马交易所另行决定为止。

 

资料来源:星泉鞋材6月1日在马交易所网站的文告

 

评论:近来,我们发现中国公司连串大量增加的违规事件,引起投资者惊慌。这导致中国公司的股票大跌,投资者亏损。 一些中国公司不能及时交上季度报告,导致公司面对停牌,或大量现金被不寻常亏损侵蚀掉、或在蒙受巨额亏损之后被列为PN17公司。

 

我们希望执法单位通过红旗指标,例如股价突然大跌、审计师的合格意见、独立董事的辞职、主要执行董事一直缺席股东对,以及不准时发表财务报告来确定违规行为,以及揭发这些公司是否欺诈? 

 

本周重点观察股东大会及特大

 

以下是本周小股东权益监管机构(MSWG)的观察名单,这里只简要的概括小股东权益监管机构所关注的重点。读者可以查询MSWG的网站www.mswg.org.my,以得到对公司所提呈的问题。马资源(MRCB)(股东大会)

要点/课题:

 

主席献词里报告,董事部的策略是专注在占发展总值(GDV)的78%或384亿令吉的交通导向发展,以及定制化建筑的城市发展工程。

 

1.作为交通导向的发展商,董事部如何在交通导向发展和定制化建筑发展之间平衡,以确保永续获利?

 

2.考虑到产业发展和投资贡献营业额的55%,董事部如何以百分比评估它们对公司的贡献?据悉集团未来2至3年的产业发展,以410.7英亩城市土地(发展总值约500亿令吉)为基础? 

 

东方实业(Orient)(股东大会)

要点/课题:

 

大马汽车业务销售量下跌12.8%(2016年:1万649辆;2015年:1万2217辆),主要是新车从2016年1月开始起价和整体市场因为谨慎的消费者情绪而缓慢下来。

 

集团打算采取什么措施来改善大马汽车部门的表现?

 

怡丰国际(Vivocom)(股东大会)

要点/课题:

 

2016财政年,营业额报3.659亿令吉,按年增加2.68亿令吉,归功于建筑和铝料业务的全年贡献。

 

此外,建筑和铝料部门在2016年表现很好,获得许多大工程,足以让集团忙2至3年。

 

1.请问集团建筑和铝料部门目前的订单总额?

 

2.请董事部分享这两个部门目前进行中的工程计划?

 

宏进工业(Permaju)(股东大会)

要点/课题:

 

年报中提到:“在尽了最大努力后,公司取得7469万令吉的较低营业额,继续蒙受1097万令吉净亏。虽然董事部采取许多措施来改善公司表现,但在2007年以后一直亏损。”

 

1.请问董事部采取什么行动?为什么对改善公司表现无效?

 

2.在之前的措施失败以后,董事部打算如何? 

免责声明:

 

●小股东权益监管机构持有文中提及公司少数股额。

 

●本栏简报与内容版权属小股东权益监管机构,所表达的意见是采自大众媒体。

 

●我们将尽力确保所发布的资讯准确及最新,但不担保信息和意见的精确和完整。

 

●内含资讯和意见仅供参考,并非买卖建议,或认购相关证券、投资或其他金融工具的认购邀约。

 

更多详情可查询: www.mswg.org.my欢迎回馈意见:mswg.ceo@mswg.org.my

http://www.enanyang.my/news/20170605/%E8%84%B1%E5%94%AE%E6%99%AE%E8%85%BE%E5%A4%9A%E9%A1%B9%E7%96%91%E7%82%B9%E5%BE%85%E8%A7%A3/

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