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巴菲特最新投资教训/前线把关

Tan KW
Publish date: Mon, 01 Apr 2024, 12:55 PM

沃伦·巴菲特每年给股东的信堪称投资大师课程。他的信坦率、清晰、透明,充满智慧。这是投资者和总执行长必读之信。

巴菲特最近发布2024年致伯克夏股东的信。一如既往,这是一份值得阅读的文章。

巴菲特在这封信的开头向他的长期合作伙伴查理·芒格致敬,查理·芒格于去年11月去世,距他的100岁生日只仅剩下一个月。 

“查理是当今伯克夏的‘建筑师',我则充当‘总承包商',负责他愿景的日常建设。”

“查理从来没有试图将自己作为创造者的角色归功于自己,而是谦逊的让我接受赞誉。在某种程度上,他和我的关系一半是哥哥,一半是慈爱的父亲。即使他知道自己是对的,他还是给了我权力;当我犯错时,他从来没有--从来没有--提醒我我的错误。”

“虽然我长期负责建筑施工队伍; 查理应该永远被认为是建筑师。”

巴菲特通常会在信中穿插一些投资教训。 

以下是一些突出的例子。

1. 投资优秀企业

重点关注具有强劲和永续基本面(高股本回报率、低负债率、制造强大的自由现金流等)、能够以高回报率进行资本再投资,以及由有能力和值得信赖的管理层营运的公司。 

“我们希望拥有全部或部分具有良好经济基础且持久的企业。在资本主义下,一些企业将长期繁荣,而另一些企业将陷入困境。

在伯克夏,我们特别看好能够在未来部署额外资本并获得高回报的罕见企业。只拥有这些公司之一--并且只是静观其变--就可以带来几乎难以估量的财富。即使是这样的控股公司的继承人也可以--呃!有时会过一辈子的闲暇时日。

我们也希望这些受青睐的企业由有能力且值得信赖的管理者经营,尽管这是一个更难做出的判断,即使伯克夏希尔也有过失望的时候。.”

2. 支付公平价格

即使价格很低,也不要投资糟糕的企业。这是因为优秀的企业将继续获得丰厚的回报,而平庸的企业很可能会保持平庸。

然而,优秀的企业很少会出售。因此,当市场以合理的估值为他们提供杰出的业务时,投资者应该抓住这个偶尔的机会。

“1965年,查理及时建议我:“沃伦,别再收购像伯克夏这样的公司了。但现在你控制了伯克夏,加上以公平价格购买的优秀企业,并放弃以天价购买普通企业。换句话说,放弃你从你的英雄本·格雷罕姆那里学到的一切。它确实有效,但只有在小规模实践时才有效。”

经过多次反复行动,我最后遵循了他的指示。”

3. 长时间持有它们

你只需要拥有几家出色的企业,并长期坐着不动即可。伯克夏公司就是一个很好的例子。

过去59年里,该股的回报率为438万4748%。如果你一开始只在伯克希尔投资了1000美元,坐稳了59年,到2023年底你的投资将价值4385万美元! 这就是复利的力量。

“当你发现一个真正出色的生意时,就坚持下去。 耐心是有回报的,一项出色的业务可以抵消许多无可避免的平庸决策。

伯克夏的其中一项投资规则没有也不会改变:永远不要冒资本永久损失的风险。得益于美国的顺风和复利的力量,只要您一生中做出一些正确的决定并避免严重的错误,您所经营的领域已经--并且将会--是有收益性的。

对于投资者来说,美国一直是一个很棒的国家。 他们所需要做的就是安静地坐着,不听任何人的说话。。”

简而言之,巴菲特告诉我们:

●投资优秀的企业

●支付公平价格

●长时间拥有它们。

简单,但不容易。

MSWG重点观察股东大会及特大:

Fintec环球 (FINTEC)(股东特大)

Fintec环球建议将公司每30股合并为1股。合并后,Fintec的已发行股份总数将从目前的59.23亿股减少至1.9746亿股。

 

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