目标价：22仙最新进展

科恩马（KNM，7164，主板工业产品股）截至9月30日第三季，净利扬17.4%至131万3000令吉；营业额跌15.4%，报3亿4752万2000令吉。

累计首9个月，净利剧跌79.8%至377万7000令吉；营业额挫15.9%至10亿3916万9000令吉。 

今年迄今营业额减少，归咎于亚洲与大洋洲及美国业务的营业额贡献下跌，以及边佳兰综合石油中心相关项目的入账贡献减少。

行家建议

我们认为，亚洲和大洋洲的营业额和扣除利息、税务、折旧与摊销前盈利（EBITDA）贡献，依然备受压力，归咎于新增订单速度放缓。

不过欧洲业务却出色，营业额增至8亿9450万令吉，EBITDA持稳于1亿6330万令吉。来自美国的损失正在减少，营运开销缓慢下跌。

我们认为，受到英国彼得伯勒的绿色能源建设项目的推动，科恩马的前景略有改善。

虽然如此，因为订单和活动较少，加上净利贡献不稳定，所有主要市场的营运环境依然竞争剧烈。

维持“中和”的投资评级，目标价从21仙微增至22仙；国外发电资产可能成为上修评级的催化剂。