目标价：1.26令吉

最新进展：

UEM阳光（UEMS，5148，主板产业股）以1亿950万令吉，在雪州斯里肯邦安怡观园（Taman Equine），购买一片面积19.24英亩的地皮。 

该地皮已经获得发展令，获批发展924个住宅单位，初步预计发展总值超越7亿令吉，主要瞄准中上阶层的买家。 

行家建议：

我们正面看待这项收购，因将会扩大UEM阳光在中马地区的立足点。

值得留意的是，该公司把焦点从南马逐渐转向中马地区。目前，在中马地区的市场，主要落在万宜和满家乐。

此外，我们认为，每平尺131令吉的收购价属于合理价，因怡观花园（Equine Park）住宅地皮的售价介于每平方尺100至150令吉。

这项地皮预计发展总值为7亿令吉，相等于每单位平均销售价约75万8000令吉。

由于预计从2019年开始推出发展项目，所以预计短期内不会对净利带来影响。因此，我们维持今明财年的财测。

同时，预计将通过内部融资收购这块地皮，所以净负债率料将从0.43倍，略提高至0.45倍。

把新收购地皮纳入计算后，我们把UEM阳光目标价从1.24令吉，调高至1.26令吉。