目标价：2.40令吉

最新进展：

百乐园（PARAMON，1724，主板产业股）耗资1亿4970万2565令吉，在雪兰莪龙溪（Dengkil）购买41.406英亩地皮，兴建发展总值达5亿7000万令吉的有地住宅。 

雪邦市政局在2014年，已批准在此发展418单位分层有地住宅。

行家建议：

尽管管理层努力重新规划产业发展组合，但净负债率仍有走高的趋势。

我们预计，该公司的净负债率可能从截至去年第三季的0.71倍，攀升至约0.8倍。

去年12月，百乐园成立联营发展雪州八打灵再也项目。

该项目的初期投资为8000万令吉，加上赛城地皮购买成本，抵消脱售雪州双溪毛糯地皮获得的9200万令吉，该公司还需要1亿3800万令吉银行贷款。

此外，每平方尺83令吉的地皮成本，比2010年6月购地时高出1倍，但新地皮已有发展令、基础建设和土方工程，因此价格属合理。

购地对盈利预测只有极小的影响，因为利息开销增加和地皮在2019财年才会首次贡献盈利。

基于实际净资产价值预测微增，提高目标价至2.40令吉，之前是2.37令吉。