目标价：1.10令吉最新进展

马资源（MRCB，1651 ，主板产业股）在上个月22日接获工程部代表政府发出的信函，邀请洽谈终止柔佛东部疏散大道（EDL）特许经营权的条款。

此外，马资源与金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）已成立财团，竞标隆新高铁工程交付伙伴（PDP）合约。

行家建议

虽然EDL目前能为马资源每年带来约6500万令吉的除税息、折旧与摊销前盈利（EBITDA），但纳入融资和其他成本之后，我们预计该大道其实每年还要蒙受4000万令吉净亏。

因此，脱售EDL将可为公司带来每年4000万令吉的净利提振。

假设马资源能在今年成功脱售EDL，我们今明两年的净利预测将会分别上修27%和23%。

竞标隆新高铁方面，合约总值预计会介于230亿至300亿令吉间。假设PDP费用为6%，那新财团要付的费用将介于13.8亿至16亿令吉之间，而持股50%的马资源需付的是约6.9亿至8亿令吉的金额。

不过，隆新高铁合约最终花落谁家仍是未知数，因除了马资源与金务大，双威建筑（SUNCON，5263，主板建筑股）与IJM（IJM，3336，主板建筑股）也有意竞逐。

重申“守住”投资评级，但将目标价上修至1.10令吉。

http://www.enanyang.my/news/20180119/马资源br-售edl对净利更好/