目标价：1.20令吉最新进展

马拉卡（MALAKOF，5264 ，主板贸服股）在截至3月底的首季，净利大跌46.44%，至5290万5000令吉，或每股1.06仙，逊于去年同期的9878万6000令吉，或每股1.98仙。 

这归咎于丹绒宾能源发电厂营运意外中断，导致收入减少，以及较低联号公司贡献。

行家建议

首季净利仅占我们全年预估的18%，并占同行预估的19%，低于预期。

丹绒宾能源发电厂在过去几个季度的意外中断次数，已超越其计划中停机次数，归咎于锅炉和电气系统的整顿工作。

但据我们了解，这些整顿工作已经完成，该厂房在2月2日恢复商业运作，锅炉也处于稳定状态，接下来不会有更多的意外中断情况。

而Segari能源新购电协议的电费较低，将会对全年业绩表现带来风险。

在将丹绒宾能源发电厂和联号贡献预估调低，以及调整了Segari能源的收入架构后，我们将今明年的净利预估，分别下调17%和8%，目标价也从1.25令吉，降低至1.20令吉。

不过，自2016年9月底以来，股价已经跌了48%，在我们看来已被超卖。

http://www.enanyang.my/news/20180525/马拉卡br-首季净利逊预期/