目标价：38仙最新进展

首要传媒（MEDIA，4502，主板贸服股）截至3月底首季，净亏达2182万6000令吉，但亏幅较去年同期收窄。

营业额则微扬3.11%，报2亿8066万6000令吉，因数字广告、内容和电子商务的营业额更高。 

行家建议

由于电视业务的广告收入较低，首要传媒的首季表现低于我们和市场预期。

电视和印刷这两个核心业务依旧面对挑战，广告收入年跌6.5%，所幸去年进行了主要重整工作，加上数字业务的较高贡献，稍有收窄了亏幅。

由于首季亏损较预期高，我们下调了广告收入预估，预计今年的亏损将达6690万令吉，明后两年料分别收窄至4700万令吉和2880万令吉。

目标价也下调至38仙，继续建议投资者卖出该股。

虽然该集团专注在数字转型计划，但相信电视和印刷业务将会继续拖累表现，成本管理将会是关键。

首季的净负债率维持在0.1倍，相等于4600万令吉。该集团可能会为了转型计划而融资，以创造非广告、非电视和印刷，以及数字业方面的新营业额。

http://www.enanyang.my/news/20180526/首要传媒br-电视印刷挑战大/