目标价：28.30令吉最新进展

星狮集团（F&N，3689，主板消费产品股）截至今年6月杪第三季，净利按年激增50.63%至1亿449万5000令吉，或每股28.5仙。

当季营业额却按年下跌1.1%，报10亿2974万7000令吉。 

大马业务净利大涨45.2%至4910万令吉；泰国业务营业额，则走低2.9%至4亿3540万令吉。 

行家建议

尽管第三季净利大增50.6%，但是累积9个月的净利仅按年微增0.1%，这符合我们与市场的预期，分别占全年预测的75.1%和73%。

基于最新业绩在预测之内，因此我们维持财测不变。 之前，由于商家在推行消费税（GST）之前减少存货量，导致集团的销量在一个季度前就开始减少。随着消售与服务税（SST）在9月1日生效，我们预计这种情况将会在2018财年第四季重演。

由于股价近期走高，本益比现已超过40倍，对比两年历史本益比26.7倍，显得已被高估，而周息率也随之跌到约2.0%左右。

综合所有因素，我们维持“卖出”评级，及28.30令吉目标价，这是根据21.3倍本益比得出。

http://www.enanyang.my/news/20180804/星狮集团br-股价被高估/