目标价：43.50令吉

最新进展：

PANAMY（PANAMY，3719，主板消费产品股）2018财年的营业额按年增长7%，归功于销往中东市场的吸尘机销量复苏。

但是，由于电风扇业务的销售组合欠佳，导致净利从1亿3190万令吉，下跌至1亿2330万令吉。

行家建议：

中东市场的经济回升，对PANAMY的展望来说是个好的预兆，因为吸尘机是销往该市场的主要产品，且赚幅高。

尽管原料价格上涨，惟基于该公司是靠海外其他分公司购买原料，所以我们预计2019财年总盈利赚幅将持稳。

由于太依赖外劳及临时工，若政府落实调高最低薪金制，将严重影响净利。

我们的敏感度测试预测，员工薪金每调高100令吉，净利将减少1.8%。

不过，该公司在近期重组了产品研发部，让研发开销可享双重扣税，料每年能省下850万令吉的税务开销。

对此，我们将2019及2020财年的财测分别上调2.2%及2%。

维持“买入”的投资评级，将目标价从41.65令吉上调至43.20令吉，这是根据2020财年17倍的本益比得出。

分析:丰隆投行研究

http://www.enanyang.my/news/20180813/panamy-br-明年盈利料持稳/