目标价：132.32令吉
最新进展

雀巢（NESTLE，4707，主板消费产品股）2018次季营业额按年增长2.0% 至13亿令吉，这是自2015财政年以来的最慢增长；当时销售与服务税（GST）开始实施，营业额按年下降10%。

另外，雀巢全国批发中心（NDC）搬迁至西港的AXIS Mega批发中心，因此导致6月份订单延误至7月份才完成，也是拖慢营业额上升的原因。

由于农业原产品如糖和棕油价格稳定，雀巢净利赚幅稳定，2018财年次季保持在12.7%水平。

再者，今年次季实际税率报22.5%，比起去年同期的23.8%略低。

行家建议

雀巢截至6月底次季，净利达1亿6616万2000令吉，增2.93%，累积上半年，雀巢的净利达3亿9737万8000令吉，符合我们及市场的预测，分别占全年预测的57.2%和55.4%。

在过去三个财年，雀巢上半年的盈利贡献，都约占全年的60%左右。

雀巢目前的估值相当高，达到45.5倍本益比，而在纳入富时隆综指及MSCI大马指数之前的3年平均水平为28倍。

我们相信，对于2018财年盈利向好的利好展望，已经反映在雀巢的估值里。

我们维持财测、132.32令吉目标价，以及“中和”的投资评级。

http://www.enanyang.my/news/20180816/雀巢br-股价已反映利好/