目标价：1.61令吉

最新进展：

耐慕志（DAIBOCI，8125，主板工业产品股）截至6月底次季，净利按年跌7.8%，至465万令吉。营业额按年增长22.5%至1亿637万令吉。

累计上半年，营业额则按年扬升16.6%，至2亿1110万令吉，惟净利仅按年上扬2.9%至1110万令吉。

行家建议：

首半年核心净利按年上涨23.1%至1330万令吉，虽只占我们全年预测的42%，但我们视为符合预期。

当季派息每股0.8仙，低于预测的1至1.1仙，今年至今，已派发1.85仙股息，相等于54.4%的派息率。

原料价虽持续上涨，但仍能将息税折旧与摊销前（EBITDA）盈利赚幅，维持在12%，归功于更好地控制废料管理。

国内业务方面，公司只来得及将原料涨价的成本，转嫁特定跨国企业客户，预计下季才能将成本转嫁其它顾客户。

此外，负债率处于0.28倍的舒适水平，因此，我们认为不会发股筹资。

维持财测及目标价。基于估值不便宜，相等于2019财年19.9倍本益比，建议减持。

分析:联昌国际投行研究

http://www.enanyang.my/news/20180820/耐慕志-br-估值昂贵魅力减/