目标价：7.85令吉

最新进展

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）旗下泰国联昌，今年首9个月净利按年跌3.1%，至5亿3740万泰铢（6986万令吉），归咎于税务开销按年上涨41.1%至1亿9920万泰铢（2540万令吉）。

同时，营运开支提高了10.8%，或5亿8620万泰铢（7621万令吉），归咎于较高的人事成本，以及产业销售亏损。

行家建议

我们依然认为，泰国联昌的营运表现正在改善，因为贷款拨备呈下降趋势。

尽管净利息赚幅承压，惟收入仍强劲增长，表现让人鼓舞。

因此，我们相信泰国联昌将维持良好的表现，可逐步扩大业务，且不会拖累联昌国际的净利表现。

另外，联昌国际在国内的表现依旧强稳，股本回酬率也有望达至公司设下的目标。

在第三季的财报出炉前，我们维持其财测不变，同时，按照2019财年每股账面值（BVPS）与股价对账面值（PBV）比1.4倍，将目标价维持在7.85令吉，并重申“买入”评级。

分析:MIDF投资研究

http://www.enanyang.my/news/20181022/联昌国际-泰国业务改善/