目标价：1.80令吉

最新进展；

由于美国的终端客户以销售疲弱为由，预计末季营业额会下跌5%，导致射频滤波器供应商益纳利美昌（INARI，0166，主板科技股）的股价，在过去两个交易日萎缩16%。

另一方面，该公司为欧司朗（Osram）生产的新产品，包括2D脸部识别芯片、健康感应器和迷你发光二极管（LED），也开始在去年10月小量生产。

行家建议：

考虑到终端客户下调末季营业额预估，我们预计益纳利美昌射频（RF）产品业务现财年的的营业额将萎缩12%，而原本预计仅下跌5%。

因此，下调现财年的财测8%，而2020和2021财年的财测，亦分别下调4%和3%。

不过，现财年次季的核心净利料与首季的5700万令吉一致，因为外汇有利，可抵消射频产品业务稍微疲软。

至于下半年，公司第三季料录得全年最低的净利，但射频产品产量走高、与欧司朗新业务捎来的贡献，净利应会在末季复苏。

尽管估计现财年净利增长停滞，但净利将在2020财年复苏，加上股价跌至低谷，投资者应趁低吸纳。

维持“买入”评级，惟考虑到财测和估值下调，我们将目标价从2.18令吉，降至1.80令吉。

分析：大华继显研究

http://www.enanyang.my/news/20190107/益纳利美昌-全年财测砍8/