目标价：3.20令吉

最新进展：

睦兴旺（MUHIBAH，5703 ，主板建筑股）获Turnpike Synergy私人有限公司，颁发总值1亿6500万令吉合约。 

合约内容包括为新街场-淡江高架大道（SUKE）及白沙罗莎阿南疏散大道（DASH），设计、供应、安装与建设噪音屏障，料在2021年首季竣工。

行家建议：

我们中和看待睦兴旺这项在今年获得的首个合约，因为该合约在我们预计的5.5亿令吉新增合约范围内，所以，不调整2018和2019财年的财测。

该合约保守估计税前盈利为10%，因此预测每年能提供约570万令吉净利。

纳入上述合约后，睦兴旺未完成订单约达20亿令吉，其中，建筑和起重机订单分别占15亿令吉和5亿令吉，足以让公司忙碌2年。 

另外，我们相信联号公司柬埔寨机场的交通流量增长仍保持强劲，是主要的盈利贡献之一。随着中国旅客带动，我们预料流量能保持势头。 

我们认为捷运2和轻快铁3会有成本检讨，但对待睦兴影响不显著，因为这些工程仅占总订单10%。

我们相信公司风险低于本地建筑同行，维持“超越大市”评级以及3.20令吉目标价格，相等于现财年的9.1倍本益比。 

http://www.enanyang.my/news/20190126/睦兴旺-风险比同行低/