目标价：5.10令吉最新进展：

联合马六甲（UMCCA，2593，主板种植股）管理层预料，印尼现财年的鲜果串产量可增长20%，但大马半岛和沙巴则分别会下跌5%和15%。

尽管如此，管理层预估下财年总产量增长15%，归功年轻棕油产量增长和埃尔尼诺效应后全面复苏。

该公司在印尼增设新提炼厂，将提升总提炼产能45%，至每小时125公吨；料于5月开始运作。

行家建议：

管理层的现财年下跌预测，符合我们6%的跌幅预估。

尽管印尼鲜果串产量仅占新厂15%的产能，我们认为该公司能从邻近种植园取得鲜果串，增加使用率；因此，上调下财年核心净利预估，从140万令吉，升至2670万令吉。

由于新的成熟棕油树造成更高保养费用，生产费用将提升至每公吨2000令吉。

再加上去年下半年不利的原棕油价格，我们预料该公司在第三季继续蒙亏，并在现财年年报中，首次呈报亏损。

不过，下财年产量增长稳定，我们相信成本将在同期下降至每公吨1600令吉。

下调评级至“低于大市”，目标价从4.80令吉提升至5.10令吉。 

http://www.enanyang.my/news/20190208/联合马六甲br-第三季或续蒙亏/