目标价：81仙

最新进展：

乌兹马（UZMA，7250，主板能源股）上个月杪通过独资子公司Tenggara Analisis，增持Setegap Ventures Petroleum私人有限公司（简称SVP）15%的股权。

收购活动耗资3600万令吉，预计在今年首季杪完成。

完成后，Tenggara Analisis持有SVP的股权，将从原本的49%提高至64%。

行家建议：

整体而言，我们正面看待这项股权增持行动，因为收购价的估值合理，也符合油气领域的平均水平。

此外，还可提振乌兹马的净利，且让集团在管理SVP的业务和营方面，拥有更大的管理权，最终惠及集团的服务价值链。

乌兹马首季净利表现让人失望，因D18和Uzmapress项目的营运受到干扰。

管理层透露，上述项目正重启营运，而我们预计月杪公布的次季业绩，净利有望回扬。

虽然SVP预计能捎来正面贡献，但保守起见，我们保留2019至2020财年的财测，且2020财年的财测，已相等于12%的净利增长。

尽管目标价从65仙，上调至81仙，但股价今年至今已回扬32%，再加上我们对其净利表现有些许忧虑，因而下修评级至“跟随大市”。

分析：肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190211/乌兹马-增持svp估值合理/