目标价：5.85令吉最新进展

联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）子公司印尼联昌，截至今年首季净利年升7.6%，贷款总额年增5%，稳坐印尼第二大私人银行。

该行旗下的房贷和中小企业贷款，于首季年增13.1%和8.1%，商业贷款也年增5.1%。这些让整体贷款总额按年推高5%至187兆9900亿盾（546亿6279万令吉）。

首季盈利增加归功于非利息收入年增4%至1.03兆盾（2亿9979万令吉），以及信贷成本从1.79%减少至1.6%；贷款亏损覆盖比率维持在113.8%水平。

行家建议

印尼联昌首季业绩在我们的预期范围内，净利达全年预测的22%，驱动力来自较低的信贷成本，但营运盈利缺乏生气按年跌4%。

此外，贷款增长主要动力来自房屋贷款，但汽车贷款按季下滑2%，管理层预料后者在今年次季重新增长，并着眼今年取得高单位数贷款增长。

该季整体费用年涨6%，因为在去年投资的电子银行已上线，符合管理层预测费用增长在每年5%至6%幅度范围内；成本对收入比率（CIR）从上财年的48.6%，升至50.9%。

我们维持财测不变，预计印尼联昌本财年贡献联昌国际25%盈利，并维持5.85令吉目标价及“守住”评级。

http://www.enanyang.my/news/20190427/联昌国际br-印尼业务业绩达标/