目标价：5.20令吉最新进展：

收入减少但支出增加，拖累联昌国际（CIMB，1023，主板金融股）2019财年首季净利，按年下跌8.7%至11亿9204万2000令吉。

营业额报41亿6614万6000令吉，相比上财年同期43亿331万1000令吉，减少了1亿3716万5000令吉或3.2%。

行家建议：

联昌国际首季核心净利按年升3%，达11.9亿令吉，符合我们与市场全年预测，分别占预测24%。

当季贷款保持5%的出色增长率，净利息赚幅则按季增长3个基点。

此外，相比去年末季2.9%，当季总减值贷款维持在3%水平。

贷款亏损拨备达到88%，若加上储备，则提高至104%。

我们预估联昌国际本财年贷款增长5.5%、净利息赚幅萎缩6个基点、总信贷成本45个基点，并维持预测不变。

当季投资回酬率达9.2%，介于管理层全年预测9%至9.5%，但少过我们预测的9.5%，下调目标价至5.20令吉，并给出“守住”评级。

不过，国家经济放缓料会冲击银行的营运表现，而区域业务例如印尼、泰国与新加坡，经济环境波动也会带来风险。

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

分析:马银行投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190530/【视频】联昌国际-营运前景挑战大/