目标价:4.50令吉
最新进展
齐力(PMETAL,8869,主板工业股)签署了解备忘录,进军印尼矾土提炼业务,商讨收购PT Bintan Alumina(简称BAI)25%股权的细节。
BAI主要业务为有色金属制造,目前在印尼Galang Batang建立产能达100万吨的矾土提炼厂和必要设施,计划迈入第二期。
行家建议
据了解BAI目前没有任何盈利,仅在兴建提炼厂第一期,并计划发展第二期;有报道称第二期年产能也高达100万吨,正等待监管当局批准。
若成功收购,齐力将获得25万吨矾土的供应,相等于齐力每年矾土需求的16%左右;若第二期获批,齐力将获50万吨供应,相当于每年需求的33%。
假设最终第二期竣工,我们估计收购价介于12.6亿至14.7亿令吉,相等于每吨产能购价600至700美元(约2508至2926令吉)之间。
这低于先前收购Japan Alumina Associates私人有限公司每吨产能800美元(约3344令吉),折价介于13%到25%。
我们预测,若通过借贷筹得收购资金,齐力的负债率降将从3月杪的0.8倍,增加至1.1倍;考量到盈利能力,我们认为仍处于可管理水平。
厂房计划明年杪竣工,意味着后财年才能有盈利,每年料达6300万令吉。
http://www.enanyang.my/news/20190604/【视频】齐力-买印尼矾土厂有利/