目标价：3.65令吉最新进展：

金务大（GAMUDA，5398，主板建筑股）因脱售雪州水务（SPLASH），2019财年第三季净利失色，按年下跌14.61%，报1亿7598万7000令吉，仍宣布派息每股6仙。 累积首9个月，金务大净利跌17.77%，至5亿2116万5000令吉；营业额则按年微涨2.02%，至30亿6569万2000令吉。

金务大董事部也在另一份报备文件声明，决定接受财政部以62亿令吉，收购4条大道的献议。

行家建议：

首9个月财报超出预期，在调整建筑、产业发展及特许经营业务的贡献后，上修2019至2021财年的盈利预估，分别增9.9%、8.8%及3.6%。

随着盈利调整，我们也将目标价，从3.22令吉调高至3.65令吉。

产业发展业务首9个月销售达20亿令吉，或无法达至本财年目标。约60%销售贡献来自越南，未入账销售维持在22亿令吉。

至于特许经营业务，关于财政部献购4条大道，股东特大料在11月或12月召开，若一切顺利料可在12月完成。

完成大道脱售后，若无任何潜在特别派息，金务大的净负债将从目前的39%，大幅降低至10%以下。

这4条大道约贡献三分之一盈利，脱售后盈利将出现真空，而特许经营业务仅剩水务业务，因此，2020财年盈利料会下跌，维持“卖出”建议。

分析:达证券

http://www.enanyang.my/news/20190628/金务大-3年财测上修/