目标价：10.30令吉

最新进展：

印尼马银行截至6月杪的2019上半财年，税后归属股东净利（PATAMI）按年下跌19%，至7570亿印尼盾（约2.22亿令吉），因市况严峻，保守提高企业贷款拨备。

印尼马银行的首半年业绩，占我们和市场全年预估的42至43%，符合预期。

行家建议：

随着印尼央行在去年6度升息，银行利率提升可激励贷款业务，但我们认为，印尼马银行的净利息赚幅按季增幅有限，因为较高的资金成本，显示管理层正提高流动资金。

无论如何，总统佐科成功连任，扫除了经济和政策不明朗的阴霾，下半年的贷款增长将重拾动力。

我们维持印尼马银行的财测，对集团税前盈利贡献6至7%，比例不大。

虽然马银行（MAYBANK，1155，主板金融股）2020年股价对账面值比在1.4倍，估值高于领域的1.11倍，但基于该集团在国内银行业的领导地位和区域版图，高估值算是合理。

而且，马银行受外资卖压冲击较小，7%的周息率胜于同行，是综指股中的佼佼者，投资前景甚好，维持“买入”评级和10.30令吉目标价。

分析：丰隆投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190731/【视频】马银行-印尼贷款下半年看涨/