目标价：5.50令吉
最新进展：

齐力（PMETAL，8869，主板工业股）与Syarikat SESCO有限公司（简称SESCO）签署购电协议（PPA），为计划兴建的第三座铝炼制厂提供电力，竣工后年总产能将提高至108万吨。

行家建议：

新厂下月动工，预计耗时11个月完工，意味着可在明年10月开始供电做好准备。

新厂资本开销料达15亿令吉，将全额举债融资，并将提高负债率，从原本预告的0.5倍，上升至0.8倍。

鉴于齐力出色的现金流能力，我们认为这仍处于可控制范围。

基于以下假设，即铝平均价为每吨2000美元（约8289令吉）、额外折旧费用为1亿5000万令吉、融资成本8000万令吉，且若新厂可在下财年最后两个月生产5万吨产量，估计能提高盈利3900万令吉，并在2021财年贡献约2亿4000万令吉。

对此，我们上调下财年核心净利预测5%，至8亿4900万令吉，并维持本财年预测，因为新厂明年才贡献盈利。

上调评级至“超越大市”及调高目标价至5.50令吉。

分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190801/【视频】齐力-新厂推高财测/