目标价：1.05令吉
最新进展

马星集团（MAHSING，8583 ，主板产业股）耗资6197万令吉，购买文良港占地4.515英亩的土地，发展可负担住宅项目M Adora，发展总值约达3亿7800万令吉。

这是该集团今年内购买的第三片土地，坐落旺莎美拉华蒂花园，并已取得地方政府的地皮开发令，今年开放预购。

此外，将结合内部资金及银行融资收购该地皮，料可在末季完成。

行家建议

我们正面看待该消息，且不感到意外，因为已预料到马星集团正积极累积地库。

收购成本相等于每亩1370万令吉或每平方尺315令吉，加上土地成本后，约占发展总值16%，还获得开发令，因此我们认为收购价格相当合理。

此外，我们估计该项目能带来13%到19%的税前赚幅，也符合马星集团平均税前赚幅的趋势。

收购后，预计本财年净现金水平将从0.1倍，稍微收窄至0.09倍。

基于公司迎合可负担中档市场的合适价格策略，让我们对项目的成功富有信心；料平均售价为每平方尺550令吉，最小单位售价从46.8万令吉起，处于巴生谷中档购屋者接受的范围内。

我们预料项目明年才正式推介，并已纳入2020财年15亿令吉的销售预测中，但不调整现有盈利预测。

我们维持“超越大市”与1.05令吉目标价。

分析:肯纳格投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190807/【视频】马星集团-新项目税前赚幅料19马星集团-br新/