目标价：2.10令吉最新进展：

实达集团（SPSETIA，8664，主板产业股）推介最后两项在澳洲墨尔本的项目后，正探寻当地的新地库。

该集团欲收购小型且周转快的地皮，又或是发展城镇的项目。

由于城镇项目耗资耗时，为了更好管理资产负债表，该集团或将与当地的企业携手发展；截至3月，该集团净负债率达0.54倍。

行家建议：

我们上月探访了实达集团在墨尔本的竣工项目Parque Melbourne，与2项进行中的项目，即STG和UNO，发展总值分别是2亿2900万澳元（约6.5亿令吉）、11亿澳元（约31亿令吉）、及4亿6200万澳元（约13.2亿令吉）。

其中，STG与UNO预购率，分别高达95%和75%，料分别在2022年和2021年竣工，而Parque Melbourne仅4或5个单位未售出，它共有332单位。

鉴于STG处在Exhibition街道的策略地点，卡尔顿花园在视线范围内，因此我们对STG的表现感到满意，相信该项目的风险低。

不过，由于销售预测下调8%至47.6亿令吉，加上英国巴特西电站项目盈利入账展延，我们因而将2019至2021财年的盈利预测，下修2.4%至30%。

同时，我们下调目标价7%至2.10令吉，相等于股价对实际净资产价值比的0.5倍，建议“守住”评级。

分析:马银行投行研究

http://www.enanyang.my/news/20190808/【视频】实达集团-3年财测下修/