目标价：3.30令吉

最新进展：

云顶大马（GENM，4715，主板消费股）截至6月杪次季，净利按年增5.3%至4.16亿令吉，每股派息6仙。

次季营业额年升7.4%至26.02亿令吉。

上半年净利按年跌9.2%至6.84亿令吉；营业额则上扬10.7%至53.37亿令吉。

行家建议： 

排除单次拨备、开支和收入，云顶大马首半财年核心净利高于预期，报9亿3520万令吉，分别占我们与市场全年预测的92%和75.5%。

同时，我们上调贵宾赌客赢率预测，从1%至3.5%，并将本财年核心盈利预测调高32.6%；同时也将贵宾赌客量萎缩2%预测，扩大至10%。

此外，估计明后财年帝国度假村，将分别蒙亏1.5亿和1亿美元（约6.33亿和4.22亿令吉），根据持股比例，云顶大马将分摊到3亿800万令吉和2亿500万令吉亏损。

因此，我们将2020和2021财年财测，分别下调28.5%和19.8%。

管理层没有就帝国度假村提供更多细节，但料在年杪完成私有化；估计未来将拨出资本开销注资帝国度假村。

由于盈利调整，我们下砍目标价至3.30令吉。

宣布收购帝国度假村后，股价急跌约15%，已消化收购案的近期盈利风险，提高评级至“守住”评级。

分析:达证券

http://www.enanyang.my/news/20190830/【视频】云顶大马-核心净利上修33/